纵观2019年玻璃行情，虽行业产能有所恢复，但其增量较小，整体供应维持偏平稳状态，需求则是呈现出前低后高的明显差异，年内玻璃行业呈现出供需双增的态势，在行业库存持续去化的背景下，其现货价格也得到了较大幅度的提振。从近几年玻璃行业的发展情况来看，阶段性供需矛盾减轻所带来的价格回暖超出了行业原有的普遍预期，企业效益有所改善，产能复产和新线投产积极性明显提高。另一方面，年内的地产销售回暖带来的房地产新开工、施工、竣工等各个环节上的反弹使得玻璃需求显著好转，特别是自六月起，竣工跌幅快速收窄，玻璃需求得到明显释放。

1、产业利润较高，低冷修意愿下供应预期稳定偏增

数据来源：隆众资讯

去年年末由于行业整体利润水平不佳，加之到期生产线较多，导致众多生产线集中冷修，生产企业实际产能利用率也在今年年初出现了大幅缩水，市场供应压力明显缩小。而供给端的缩水也是年初期价受到提振的主要原因之一，在行业利润得到部分恢复后，其产能利用率也得到了一定的修复。另一方面，由于环保引发的各项生产问题几乎贯穿全年，行业供应也受到了较大程度的影响，但从年内整体水平来看，市场供应量总体平稳，在需求刚性释放的消化下，供应压力有了极大缓解，企业利润也得到明显改善。

2、库存去化程度较高，行业季节性周期明显

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行业库存在经过了一季度的高位震荡后开始出现了明显的滑落，周期性库存变化较为显著，玻璃生产企业库存去化速度远超预期。

3、下游需求：竣工降速收窄，玻璃消费有望持续回升

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今年以来房屋竣工面积累计同比增速一直处于负增长状态，截止到11月份的最新数据，房屋竣工面积累计同比增速已收窄至-4.5%，由于玻璃是建筑后端需求，其消费旺盛阶段主要在于竣工和装饰装修环节，因而其价格波动更加贴近于房屋竣工数据。从地产政策预期来看，2019年，“房住不炒，稳字当头”的主基调或将延续，房地产调控政策在“房住不炒”和“租购并举”的基调下继续构建长短结合的制度体系，住房租赁市场建设继续提速，调控政策更加强调“因城施策、分类调控”，地方政府适机出台调控政策的主动性明显增强。

4、成本端：成本支撑较低，供需引导价格

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2019年， 纯碱市场“负重前行”，纯碱行业“步履蹒跚”，整体走势呈现下跌趋势。2019年重质纯碱均价1790.08元/吨，同比下降6.16%。一方面在于 纯碱产能增加，纯碱产量提升，整体开工率高；另一方面在于下游需求增加速度缓慢，市场供过于求，价格下跌，下游采购相对谨慎，此外经济发展形势，环保政策，以及生产安全检查等因素，对市场产生一定影响，所以短时供应端缺乏大幅扩量潜质。