欧洲气温回升， 天然气价格下跌

国际天然气价格走势

欧洲天气目前较为温暖，市场实际需求有所下降，带动天然气期货价格下降，但由于欧洲部分国家拒绝使用卢布结算俄罗斯 天然气供应，27日俄罗斯将断供部分国家管道气，TTF顺势上涨；由于英国同意使用卢布结算天然气，且其他气源供应较为稳定，NBP期货价格回落至20.609美元/百万英热。但是整体来看，随着需求降低，欧洲天然气价格逐渐趋于合理。

随着欧洲市场价格走跌，中国（DES）价格同样在持续的较长市场的高位后进入下跌通道。截至4月26日，东北亚现货到港中国（DES）价格为25.078美元/百万英热，环比（4.19）下降2.587美元/百万英热，跌幅为9.35%； 亚洲地区受疫情影响市场需求持续疲软，且随气温逐渐升高市场进入季节性淡季，需求不断下降，中国DES价格不断下降；

国际现货价格下跌将影响6-8月份国内LNG供需环境

东北亚现货与国内售价价差分析

  国内 LNG价格与东北亚现货价格有较强相关性，欧洲TTF价格走跌，将会导致亚太与欧洲市场套利窗口收窄，原本有计划转向欧洲的LNG资源回流到国内，LNG进口量在6月份以后有增加的趋势。但是地缘政治对LNG的影响仍旧会通过欧洲市场传到至国内。

隆众资讯引用中金集团分析预计，美联储下半年还将加息100个基点。在此背景下，欧洲地缘政治仍有可能处于不稳定状态，欧洲在下半年有持续面临俄天然气断供威胁的可能，加之进入到下半年的欧洲通常有补库需求，在此牵引下DES中国价格难以下20美元/百万英热下长期运行。

基于以上几点，隆众认为国内LNG价格有供应增加带来的看跌预期，但是在国际价格支撑下，跌幅可能不会太大，预计7—8月价格6000—8000元/吨左右震荡。

2022年下半年LNG价格走势预测

2022年供暖季顶部在10月还是12月？

10—12月国内进入传统消费旺季，国际价格对国内支撑的基础上，叠加供需因素，市场将会进入一轮上涨周期。LNG在调峰属性的支撑下，将会在9月份先于管道天然气进入价格上行通道，此轮价格上涨顶部主要取决于城燃公司的承受能力，按照以往采购经验判断，价格可能会触及10000元/吨左右。

进入11-12月，以三大油为代表的供应企业在保供的考量下，LNG备货供应往往略高于预计需求，因此气温作为最大的不确定因素开始影响国内LNG市场需求，隆众资讯认为，按照拉尼娜现象再次出现来评估，LNG价格可能进一步突破10000元/吨，达到12000元/吨左右，但当国内气温同于往常或出现厄尔尼诺现象时，天然气则会出现供大于求的状况，LNG价格可能跌破8000元/吨。