【导语】自4月中旬开始, 国内丁酮市场受需求面制约,高价出货乏力,价格开始缓慢下行。在经过短期僵持整理后,从4月底开始,随着工厂出货压力渐显,价格进入快速下行通道,而下游对后市预期偏空,采购意向难提,市场以每日200-300元/吨的跌幅向下俯冲,短短1个月的时间暴跌4000元/吨,创下今年以来最低水平,且仍未止跌。截止稿前,华东市场商谈区间参考在11000元附近,较4月份高点下跌26.7%。而造成此波行情大跌的主要原因就是供需关系的失衡。
(一)供应面
图1 国内丁酮市场开工率走势图
从工厂开工情况来看,4月份,受抚顺石化、东明梨树、湖南瑞源装置短停影响,工厂开工率大幅下降,虽需求欠佳,但供应量的减少支撑市场价格维持高位。在中旬之后,伴随着部分装置复产,外加齐翔腾达8万吨/年新装置宣布投产,工厂产量增加明显,开工率迅速回升,而内需因长期放量不足,造成工厂库存积压情况日益凸显,为缓解压力,工厂只能通过降价来刺激出货。截止稿前,国内丁酮工厂平均开工率在78.73%,环比4月份低点上涨19.31%。
(二)需求面
受公共卫生事件影响,长三角部分地区自3月起进行封闭管控,导致许多终端生产企业原材料供应受到一定限制,同样因物流输运不便,部分下游工厂成品难以输出,库存偏高,被迫停工、减产,影响陆续传导至整个产业链。据国家统计局数据显示,4月份,我国工业生产受到疫情冲击,由于交通物流受阻等因素影响,工业生产出现了下降,当月规模以上工业增加值同比下降2.9%。其中,制造业下降4.6%。据了解,江浙地区部分浆料及胶黏剂工厂开工偏低,工厂积极交付合约订单,新单增量仍显不足,对原料仅维持刚需补货以完成生产,因订单消耗缓慢,且出口订单跟进不足,浆料行业开工仅维持在4-6成附近。
表1 国际丁酮价格对比
地区 | 5月18日 | 4月26日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
FD西北欧 | 3400 | 3750 | -350 | -9.33% | 欧元/吨 |
FOB鹿特丹 | 3476 | 3939 | -463 | -11.75% | 美元/吨 |
数据来源:隆众资讯
从出口方面来看,国际丁酮价格自4月中下旬开始走跌,截止稿前,FD西北欧最新价格在3400欧元/吨,较前期高点下跌9.33%。主要是因为荷兰壳牌9万吨/年装置重启,当地市场供应压力缓解,且需求下降明显,对当前高价形成压制。据统计,3月份当地MEK进口量下降26.2%,而出口量下降36.2%,其中日本是欧盟的主要供应商,出口量为1370吨。美国是欧盟最大的进口国,几乎占欧盟出口总量的一半。据市场消息了解,日本检修装置5月份有重启计划,预计将对我国出口市场形成冲击。
综合来看,在内需疲弱,出口支撑不足因素影响下,国内丁酮市场供需矛盾将继续放大,且随着天气转热,丁酮下游需求将进入消耗淡季,整体成交气氛难有明显转机。隆众资讯初步预估,因市场信心趋弱,缺乏实际利好支撑,国内丁酮市场仍难止跌,且工厂利润空间尚可,预计市场仍将有1000元/吨以上的跌幅。而中长期走势,仍需关注下游补货情况及出口方面最新消息给予市场提振,或将扭转当前弱势格局。