近日来，山东醚后 碳四市场成交重心不断上移，截至5月25日，区内基准价为6470元/吨，较月初上涨140元/吨，涨幅2.21%。

山东醚后市场价格走势图

本轮带动醚后行情持续走高的原因来自于一则消息，5月20日，区内市场上出现消息称因国内主营的成品油库存较高，计划将于近期下发总量为350万吨的成品油临时出口配额，且与第二批配额总量并不冲突，一时间 汽油市场应声上涨，终端利好支撑逐级向上带动相关产品上行。而周边市场来看，本轮行情走强动力来自于终端汽油市场，对 醚后碳四行情均产生了一定影响，目前山东及周边地区同步上行，各区域套利空间仍保持较为平稳，华北地区与山东两地之间资源互补，华东地区与山东地区之间套利仍为负值。

华北至山东醚后套利图

随着时间的推移，利好支撑正在逐渐消耗，截至5月24日，区内醚后碳四下游相关MTBE至终端汽油市场涨势明显收窄，而烷基化油价格高位也出现松动，目前行情主导因素正在从短期政策面回归到供需基本面。

供需面来看，醚后市场基本面呈现同步增涨趋势，先是华星石化、万达天弘等炼厂开工复产，区内日供应量增至6000吨/天，而需求端区内万福达化工、河南濮阳龙润等烷基化装置顺利开工复产，需求端贴近7000吨/天，整体看供需关系未发生明显偏移，日缺口保持在1000吨左右，仍呈现出略偏紧的状态，而后续来看昌邑石化、齐润化工等炼厂及下游华邦化学烷基化装置近期均存开工计划，供需面预计仍将保持继续上涨趋势。

消息面，目前欧盟全面禁运俄罗斯石油的计划推进缓慢，而美国可能将采取限制原油出口的办法以控制其国内汽柴油价格，最终国际原油近期涨跌互现，但整体仍维持在高位震荡，对相关市场利好支撑明显。

下游利润方面，目前区内烯烃碳四深加工市场中，MTBE装置利润占据首位，因其近期产品出口利润可观，价格在同类汽油原料中处于高位，带动了异构化装置开工负及醚前碳四的需求，而区内主要下游烷基化装置开工率也在近期提升至了57.55%，为今年3月中旬以来新高，但烷基化油产量提升同时也对各企业利润也带来抑制，总体看下游需求仍较为旺盛，对醚后碳四市场行情起到了一定支撑。

综合来看，仅依靠一则消息难以持续支撑汽油市场，在目前国内疫情尚未全面结束的当下，短期内需求疲软局面或将回归，预计醚后碳四市场受此牵制行情或将出现弱势下行趋势，而需求回升下跌幅较为有限，大概率将继续维持窄幅震荡局面。