【导语】：冰醋酸行情经历了四月份的一路下滑，五月份进入上涨通道，以华东江苏市场为例，5月均价4878.75元/吨，环比上涨+5.22%。价格上涨主要由于企业库存不断降低，检修企业较多导致供应量减少，以及华东公共卫生事件转好，下游需求处于复苏阶段，国外需求较好尤其是欧美地区，从而使得出口有所增多。

一、冰醋酸行情价格回顾

图1  2021-2022年冰醋酸江苏地区价格走势图

数据来源：隆众资讯

五一节后归来，随着河北建滔50万吨/年装置检修，下游以及贸易商阶段性补货，上游工厂库存逐步走低，价格触底反弹，最高日内涨幅600-800元/吨；月中旬，随着美国国外装置故障，刺激国内工厂市场心态，由于月底塞拉尼斯以及山东兖矿检修计划消息释放，因此市场心态提振，少数下游阶段性补货，醋酸工厂库存进一步走低；月下旬，由于工厂无库存压力，而华北、西北等区域需求尚可，虽然华东、华南等区域需求一般，但由于大装置即将检修，醋酸整体供应量减少，价格继续推涨；月底，由于山东兖矿、塞拉尼斯等装置如期停车，下游产能利用率逐步回升，醋酸工厂由于零售量较少，价格不断上涨。

二、醋酸企业库存创近三月内新低

图2  2022年冰醋酸生产企业库存走势图

数据来源：隆众资讯

上图所示，冰醋酸生产企业库存自4月中旬达到近三年内新高21.83万吨，随后冰醋酸库存进入下跌通道，主要由于上游醋酸工厂检修较多，整体供应量缩减，外加随着下游需求逐步恢复，贸易商以及下游采买心态积极，因此上游醋酸工厂在供应少，需求尚可的情况下，库存不断降低，从而降至近三月内新低水平。

三、冰醋酸下游产能利用率有所修复

图3  2021-2022年冰醋酸及下游产能利用率走势图

数据来源：隆众资讯

自五月份以来，随着华东公共卫生事件有所转好，下游产品产能利用率随之走高。从产能利用率来看，PTA多保持在7-8成左右负荷运行，目前由于检修工厂较多，因此产能利用率整体有所走低；醋酸乙酯、醋酸丁酯产能利用率大幅度回升，尤其是近半月内，工厂重启较多；醋酸乙烯由于目前利润较为丰厚，整体开工率保持在八成左右的水平，产能利用率处于高位运行。

四、冰醋酸市场或持续高位运行

目前来看，冰醋酸整体供需相对保持平衡水平，供应方面，上游检修工厂较多且工厂库存多低位运行，整体无太大出货压力；需求方面，虽然原料醋酸正处于高位运行，下游产品考虑到自身利润问题，但随着6月1日上海全面解封，产业链或存在修复情况，因此预计整体需求或有所转好。综上来看，隆众资讯预计，6月上半旬价格或依旧维持高位运行，下半旬还需关注醋酸工厂检修重启以及下游工厂实际需求情况。