端午节前，原料硫磺、合成价格持续下滑，不过磷矿石货源紧张持续发酵，矿企有价无量，价格接连五次次上扬，磷酸一铵成本仍居高位，支撑价格不断抬涨。节后，受湖北磷矿石价涨百元推动， 磷酸一铵价格上调至少200元/吨，市场同步跟涨；但 硫磺价格大幅下滑170元/吨，市场心态受到影响，各地市场表现不一，追高价及观望心态同在。

表 磷酸一铵原料价格及成本涨跌对比表       单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

从上表来看，虽然硫磺价格跌幅较大，但磷矿石在磷酸一铵成本占比较大，吨耗用量大，一吨磷酸一铵需求1.8吨磷矿石；需要硫磺0.45吨；合成氨仅0.13吨，而且节后湖北地区仅出现50元/吨的下滑，可以忽略不计。因此整体核算下来，磷酸一铵成本抬高了100元/吨附近，工厂压力依旧较大，也是节后继续抬高出厂价格的主要原因。

图 2021-2022年中国磷酸一铵成利润走势图

不过虽然成本依旧承压，但随着磷酸一铵价格的不断上扬，利润空间逐步提升，按照理论利润成本计算公式，以湖北地区55粉出厂价4650元/吨来计算，目前磷酸一铵毛利润超过300元/吨，较节前高出150元/吨。

但磷酸一铵工厂多表示磷矿石涨势预期仍存，且库存有限，外购货源紧缺，成本无法锁定，维持限量接单，受磷矿价格影响，每批次价位都出现抬涨。下游虽然对高价原料采购心态抵触，整体成交量有限，但部分企业秋季肥生产提前备货，以及刚需采购，高价不断有坐实消息出现，尽管以小单为主，但也推动了市场低价向高端靠拢，不过价格显乱而且依旧倒挂。然受硫磺价格回落，以及国际需求低迷影响，部分买方心态出现变化，部分订单洽谈出现推后，各地风声不一。

综合来看，硫磺在6月到船较多，下游开工下滑，采购不积极等影响下价格回落，不过美金盘仍居高位，加之价格下滑后询盘出现，商户寻低不易，行情存向上回调预期；而且磷矿石紧张局势难改，磷酸一铵仍有支撑，但下游接受度不高，以及国际需求近期无好转影响，价格继续大幅上调有阻力，短期内维持高位整理运行。