周六至今 合成氨市场交投重心再度下滑，幅度50-120元/吨，当前市场氛围谨慎，因部分库位偏高，多商谈出货，不过伴随价位的探低及港口集港消息的带动，南方市场交投氛围有好转趋势，短期虽有支撑，长期来看压力仍不减；北方市场则受检修减量装置的恢复，继续承压走低，伴随招标价位的明朗化，市场将跟市盘整出货，局部短时仍有跟市下行空间。

短时集港有支撑，长期需求仍有限

图1 进口氨价与国内氨价走势对比图

虽然上周六再度开启集港入库，但长期来看巴斯夫和科思创计划在7月份检修漕泾的储罐，国际需求短时难改观，因此整体需求趋弱化发展。从上图具体数据走势也可以看出，中国与进口氨价差再次拉大化，主因国际氨价虽近期持续下滑，跌幅达100+美元/吨，但同时国内氨价受供需弱势影响也呈现不断走跌趋势，据测算当前倒挂幅度高达3580元/吨，这从侧面也反映出，国内依托进口氨为主的企业仍将以国产氨为主。

尿素行情占优势，但接单一般难有支撑

图2 合成氨、尿素及甲醇联动性分析

据测算当前尿素出厂多在3000元/吨，而当前山东氨均价4282元/吨，倒挂于当前尿素实际出厂230元/吨，虽说企业可转产尿素保 液氨市场，但尿素需求淡季，接单一般，工业多按需跟进，暂无大单跟进；农需前单季稻区域以及东北部分地区追肥进行中，但其采购量对行情影响较小，而后期大面积玉米追肥临近，部分地区市场农业询单增加，但实际交投略显僵持。因此在氨市利润相对尚可情形下多以变现出货为主。

合成氨利好有限，氛围谨慎

供需偏弱形势或仍将延续，供应端仍将继续充裕化发展，部分检修氨企的恢复例如兖矿、鲁西、日月、田原等及检修氨企的持续推迟，新增产能释放预期例如申远、安徽泉盛等。短时局部减量（山西润锦）、需求恢复预期(云天化)及港口集港等有支撑，但后市供应增量或远比需求增量多，因此市场氛围仍僵持博弈，局部利好兑现支撑下心态短时有支撑，但长期来看支撑动力偏弱，短时整体行情仍有下调空间。