导语：2022年上半年，受地缘政治动荡、供应链困扰和市场避险情绪升温等因素影响，大宗商品供需错配，称霸资本市场。成本拉动效应影响下， 国内PS市场试探上行。但新增产能释放带来的供应压力较大，以及疫情对需求端抑制明显，限制了PS上行空间，行业供需矛盾尖锐，企业生产经营受到明显冲击。下半年国内增供压力依然不小，供给端冲击或将增加。

1、国内现货：国内PS现货价格窄幅上行

2020-2022年国内PS价格走势图

国内PS价格走势对比图

2022年上半年，国内PS市场呈窄幅上行走势，现货价格在近五年中位偏上位置。其中华东市场年初开盘价格在9600元/吨年中收盘在10950元/吨，上涨1350元/吨，涨幅14.06%。上半年PS价格驱动以成本逻辑为主、供需逻辑为辅，上半年成本端表现较强，苯乙烯年中收盘10530元/吨，较年初开盘涨22.23%。不过国内PS新增产能释放带来的供应压力较大，加上库存高位，疫情对需求端抑制明显，整体限制了PS价格的跟涨空间。行业供需矛盾较为尖锐，利润进一步萎缩，最终导致PS行业停车、减产的范围扩大。

2、产业链行情对比

产业链价格走势对比表

数据来源：隆众资讯

上半年产业链中，纯苯、苯乙烯涨幅明显，其中上半年纯苯均价环比涨12.56%，苯乙烯均价环比涨9%；上半年PS均价下跌，GPPS均价10324元/吨，环比跌1.75%，HIPS均价11719元/吨，环比跌4.56%。国内PS新增产能释放带来的供应压力较大，加上库存高位，疫情对需求端抑制明显，整体限制了PS价格的跟涨空间。3月份以来GPPS装置减产力度较大，二季度供应逐渐偏紧，价格表现出一定抗跌性。HIPS受ABS下跌拖累较大，二季度价格表现较差。

3、价格及影响因素运行逻辑分析（相关性分析）

价格与多维数据相关性分析表

数据来源：隆众资讯

从相关性分析来看，上半年PS与原料苯乙烯相关性最高，其相关性系数在0.98，反映上半年PS市场整体走成本驱动逻辑；PS与产量呈负相关关系，反映供应数据对价格方面的影响呈负相关。