农药2022上半年市场高位回调占主导。霸主产品草甘膦起点高坚，市场理性向常态化回归，原药价格重心出现多番松动。然受国内能耗双控、环保安监、疫情反弹等常态化限制交织影响，业者对供应稳定性持犹疑态度，草甘膦价格区间中长线居高震荡。境外俄乌冲突使得全球经济局势紧张， 国际原油、 天然气价格异常高位，传导至石化产品居高，农药及中间体成本面波动因素多。草甘膦供需本质较平衡，前端原料甘氨酸、黄磷供应充裕，预计下半年草甘膦市场缓慢下跌、找寻新的平衡点。

2022上半年国内草甘膦价格高位推进，重心理性回归。受2021年煤电供紧、能耗双控、疫情反弹等多重影响，国内草甘膦2022年起点居高。一季度春耕用药、外贸采购力度平平，价格回落；二季度内销收尾、外贸跟进良好，原药大稳小动。行至年中，草甘膦面临7、8月份传统淡季，企业高温检修计划虽存，但需求清淡利空较重，行业震荡下调主基调延续。

来源：隆众资讯

草甘膦月度运行方面，2022异常高位、利润宽幅难维系，95%原药月均价基本处于单边下滑通道。年初业者考虑2月份冬奥会于北京召开及春季工厂减产事件影响，草甘膦松动小幅；2月份草甘膦及上游甘氨酸、黄磷供应稳定发挥，春节后下游制剂加工刚性需求采购出现，原药价格探涨；3月国内跟单不及预期，草甘膦下滑。4月制剂加工在农时刚需要求下加力，草甘膦坚挺运行；5月草铵膦受印度UPL工厂事故停车影响，全球范围内供应收紧，草铵膦价格由稳转涨、同时侧面带动草甘膦小幅上行；6月国内刚需减淡，境外需求采购受价格高位影响态度保守，新单零星下游拉动力不足，草甘膦淡弱推进。

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草甘膦统计近五年价格区间运行情况如下图所示， 2022年上半年草甘膦原药价位水平远超历史同期，草甘膦行业安全着陆尚需时日。回顾2017-2021年，草甘膦通道高点抬升主因2020年四川乐山洪水冲击福华、和邦草甘膦及双甘膦产能，另百草枯中国禁用；2021年限电、能耗双控、疫情反弹等事件叠加；草甘膦供应缩减、需求增量，使得原药出现十年不遇的重大行情。

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产业链价格走势对比表

单位：元/吨

草甘膦原料市场上半年下行占主导。其中液氯上半年均价环比跌幅最大达45.46%。另甘氨酸受产能过剩本质，另上游液氯、醋酸低位运行影响，上半年下跌宽幅，工业级甘氨酸半年均价环比下跌21.27%。短线而言，7、8月份国内基础石化、精细化工领域夏季高温检修较多，供需双降、需求不力信号较重，草甘膦原料成本看低延续。