【导语】受房地产数据不振影响， PVC市场的普遍看法就是短期震荡，长期迹象看弱。而基本面恢复的情况也成为了行情的重要驱动。宏观方面经济压力凸显、央行货币政策保持相对平稳，面临在外部加息环境影响下，宏观短期难有大的刺激政策。

一、前期闪光的出口数据，因美国货源的冲击，逐渐减弱

图1 中国PVC出口数据走势图

来源：隆众资讯

6月份PVC出口数据超预期，但从市场调研来看，后续 PVC出口数据明显走弱，其主要受美国货源的冲击，挤掉了部分中国出口至印度的量。8月初期，在中国国内价格坚挺的情况下，美国原产货物的报价低于来自中国的电石法聚氯乙烯报价，当时中国货源到印度在 1,020-1,030 美元/吨的水平，而美国货源到印度的价格仅在 940 美元至 980 美元/吨，此价格成交量在1万多吨，10 月至 11 月上半年到货。

这是印度在2022年2月份取消对来自美国和中国的进口产品征收反倾销税后，首次有如此大量的美国PVC出口到印度。

二、内需疲软，出口走弱，社会库存持续累库

图2 中国 PVC 社会库存数据走势图

来源：隆众资讯

回顾国内的4-5月份，是疫情较为严重的时期，但当时社会库存并没有累库，强劲的出口弥补了内需薄弱的缺口。从图中可以看出，6月份上海解封之后，华东需求出现了一定恢复，但社会库存却进入了累库阶段，在一定程度上也印证了出口的转弱。

三、多地高温限电，需求减弱

同时国内多地出现因高温多雨出现限电，截止目前西南、湖北、湖南多地的PVC企业和下游装置停产或降负荷。江浙以及安徽地区下游限电开4停3或者是开1停1，上游暂未受影响，整体来看，需求所受影响大于供应面。