【导语】8月中旬至今,供需双方商谈博弈, BDO市场进入弱势僵持阶段。近期多工厂检修、换剂或降负生产,供方稳市推涨意向增加,但因终端需求跟进一般,部分主力下游工厂被动检修、降负等。供需两淡情形下,业者多入市观望,延续合约采购,现货跟进谨慎;虽部分下游工厂入市补仓但对高价抵触,限制市场走势,BDO市场进入涨跌两难的尴尬局面。
图1 国内BDO市场价格走势图
截止8月22日,国内BDO市场主流价格在9900元/吨,较2021年同期下降19350元/吨,跌幅66.15%;行业毛利均值约在-151元/吨,较去年同期下滑17455.5元/吨,跌幅100.9%。两组数据对比可以看出,今年BDO价利均大幅低于去年同期,主要原因是:全球经济环境严峻、国内疫情散发抑制终端需求,成本向下传导不畅,主力下游行业开工被动降低,供需失衡态势显现;同时新增产能存投产预期,业者看空情绪加剧,BDO市场维持弱势运行。目前BDO市场处于两年来低位,且行业已处于亏损状态,工厂稳市心态增加,多工厂集中检修、换剂等,现货供应量减少,市场触底反弹概率增加,但考虑到需求端尚未起量,价格上行或存阻力。
多装置集中检修,供应端支撑增加
图2 国内BDO市场开工走势
截止8月中旬,国内BDO行业开工率在63.6%附近,较7月大幅下滑,且后续存多装置检修、换剂等,开工率将进一步降低,供应端支撑增强,具体装置动态见下表。
表1 BDO装置动态汇总表
生产企业 | 产能 | 检修状况 |
新疆美克 | 26 | 一、二期稳定运行,三期停车中 |
新疆天业 | 21 | 负荷7成 |
新疆蓝山屯河 | 20.4 | 负荷7成,8月23日计划年度大检 |
陕西陕化 | 13 | 8月20日更换催化剂,预计7-10天 |
新疆国泰 | 20 | 负荷7成,8月中旬存小检计划,时间尚不确定 |
内蒙古东源科技 | 10 | 负荷7成 |
河南开祥 | 11 | 8月10日检修一个月 |
仪征大连 | 5 | 稳定运行,9月存检修计划,时间暂不确定 |
盘锦长春 | 15 | 负荷5成 |
四川天华 | 8.5 | 8月15日因限电停车,重启时间不确定 |
福建湄洲湾 | 4 | 2021年10月初停车,迁厂中 |
陕西融和 | 6 | 负荷6成 |
陕西黑猫 | 6 | 稳定运行,8月31日计划检修一个月 |
延长石油 | 10 | 负荷7成,9月1日检修一个月 |
宁夏五恒化学 | 11.6 | 负荷不高 |
来源:隆众资讯
从装置动态来看,目前多装置维持5-7成运行,开祥、陕化、屯河、国泰、天华、陕西黑猫、延长石油8-9月存检修计划,涉及产能达88.9万吨,供应量将继续收缩,对市场存在利好支撑。
终端下游需求偏淡,短时备货意向一般
虽供应端支撑增强,但市场能否顺利反弹最终还是要回到需求面。目前主力终端产品氨纶开工降至54%附近,且近期义乌、温州、苏州等地疫情的反复继续影响终端需求低迷,开工维持低位,导致氨纶工厂库存在41天附近,短期仍以消化库存为主。利空向上传导,多PTMEG工厂如晓星、上海巴斯夫、杭州三隆、盘锦大连、延长石油等装置检修或降负生产,行业开工降至5成以下,对原料BDO的消化量减少。下游PBT行业亦存主力工厂检修,合约量有所减少。PBAT新产能及部分GBL、TPU工厂等入市采购,但多是阶段性备货,并非终端订单爆发引起的需求改善补仓,因此短期持续性暂不强,仍亦刚需跟进为主。
综合来看,多BDO装置集中在8月中下旬及9月检修,供应端利好将多在8月底至9月显现,供方稳市挺涨信心将增加。但短时终端下游需求依然偏淡,对市场走势支撑不强,关注传统“金九银十”阶段下游需求能否改善。因此目前BDO市场供应端支撑偏强,且价格处于低点,易涨难跌下存备货抄底迹象,但市场能否如期上行仍显关注新产能投产进展及下游需求持续性。