导语：秋分时节临近，国内 硫磺市场在经历八月先抑后扬之后再度迎来盘整期，近日伴随着部分商户入场补货意愿的释放，主力港口颗粒价格节节上涨，目前其主流参考价位又一次踏上1200关口，随之而来还有工贸双方的意见分歧。

数据来源：隆众资讯

作为硫磺主要下游的磷肥行业，近期其整体表现可谓乏善可陈。一铵方面，虽然秋季肥备货时间不断缩短，部分经销商操作有积极性转变，其终端复合肥工厂开工率也有所提升。不过一铵市场整体交易量有限，且数量不及预期，致使传统秋销旺季不旺，市场成交重心有下行预期。二铵方面，虽然成本面有所回升，但二铵货源供大于求的局面未有实质改变，下游拿货节奏零散琐碎，其市场贸易气氛一般，行情有延续弱势运行可能。上述态势再加上出口受限让磷肥行业产能利用率暂时难有明显改善。

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而在供应面磺市后续恐会背负不小的压力。最新消息显示，此前西南地区处于检修的元坝气田、川东北气田现均已处于装置复产阶段，元坝气田仅有一列装置还未恢复，现日产已达700吨。川东北气田则计划9月14日恢复第一列，9月27日恢复第二列，10月7日恢复三列进而实现日产1200吨的满产状态，另外进入11月份普光气田亦有增产计划。若像传闻那般9月份进口面仍有不少资源到港的话，届时磺市心态经受的考验可想而知。

虽然本轮行情上涨源于终端企业的低价吸纳，此外在后续行情推进中亦有终端小单跟进，不可否认的是贸易商在行情走高中的作用比重相对大些，而这让后期行情的上升空间存有不确定性，如此十一前是贸易商不断追多将终端拉进场内，还是终端理性对待让市场气氛冷却，不妨让我们拭目以待，而就供需面的变化趋势而言，后者似乎几率大些。