引言:9月 国内 双酚A市场坚挺上扬,中下旬呈现加速上行态势。国庆节前一周,伴随新合约周期启动,下游节前备货近尾声,以及两下游走势放缓,双酚A市场进入高位窄幅波动期。截止9月27日,华东主流商谈16450元/吨,较上月末涨3150元/吨,涨幅24.2%,本月均价(1-27日)14186元/吨,较上月均价涨1791元/吨,涨幅14.45%。伴随 双酚A价格上涨,行业利润明显改观,截止9月27日利润率19.63%。
特点一 双酚A价格坚挺上扬,创2022年5月20日以来新高
9月双酚A现货延续8月上行态势,伴随现货流通量吃紧、下游需求稳健,以及9月双节(中秋、国庆)假期备货等因素推动,生产商及中间商积极挺市,特别9月中旬以来一周,双酚A加速上行,截止9月27日,双酚A主流商谈16450元/吨,较月初上涨3150元/吨,涨幅超过24%,价格创2022年5月20日以来新高。据隆众资讯监测统计,自8月10日以来,双酚A累计上涨4350元/吨,涨幅约36%,这也是今年双酚A延续的最长波段上行行情。
特点二 双酚A成本及价格双升,行业毛利大幅改观
9月份双酚A与原料呈现双升之势,特别是9月上旬苯酚丙酮价格的上涨,对双酚A市场起到推波助澜作用。9月上旬酚酮装置负荷降至七成附近(惠州忠信装置8.29日园区限电停车,9.6日浙石化一期65万吨装置停车洗塔一周),加之港口库存低位,苯酚、丙酮货源紧张,主力厂商连连上调报价,市场快速上行,其中苯酚突破万元关口上涨800元/吨,涨幅8.42%,丙酮上涨525元/吨,涨幅11%,双酚A成本大增,双酚A部分生产企业承压,报价不断上调。中下旬上下游联袂上行之势明显,甚至在苯酚丙酮下旬短暂盘整时,双酚A受自身供需基本面影响亦走出单边大幅上涨行情。9月1日至17日,苯酚累计上涨1101元/吨,丙酮累计上涨576元/吨,导致双酚A平均成本较上月提升1092元/吨,而同期双酚A均价上涨1791元/吨,特别是9月中旬之后伴随双酚A加速上行,行业利润大幅改观,本月双酚A平均毛利约1942元/吨,较上月提升50%之上。
特点三 下游消费稳健增长,对双酚A行情提供坚实支撑。
9月份双酚A两下游需求稳健,对双酚A市场上涨提供莫大支撑。据隆众资讯监测显示,2022年9月份环氧树脂、PC行业开工率较8月分别提8个百分点、1个百分点,加之中秋、国庆提前备货,以及上行周期业者对市场的乐观预期,一定程度上亦提升下游备货周期,加之本月受台风天气影响,部分船货推迟到货,导致双酚A现货供应量愈加紧张。
双酚A及下游装置开工走势图
数据来源:隆众资讯
除了需求之外,在9月下游环氧树脂与PC成本驱动下,中下旬进入快速跟涨通道,上下游联袂上行,亦给市场提供一定信心。9月份双酚A上下游价格波动表。
产品 | 市场 | 单位 | 2022/8/31 | 2022/9/26 | 涨跌值 | 涨跌幅 |
苯酚 | 华东市场 | 元/吨 | 9425 | 10850 | 1425 | 15.12% |
丙酮 | 江苏市场 | 元/吨 | 4740 | 5425 | 685 | 14.45% |
双酚A | 华东市场 | 元/吨 | 13000 | 16450 | 3450 | 26.54% |
PC国产料 | 华东市场 | 元/吨 | 15450 | 18400 | 2950 | 19.09% |
PC进口料 | 华东市场 | 元/吨 | 15650 | 17900 | 2250 | 14.38% |
环氧树脂E-51 | 华东液体(净水出厂) | 元/吨 | 18700 | 20200 | 1500 | 8.02% |
数据来源:隆众资讯
展望10月,上海中石化三井12万吨/年装置恢复重启,沧州大化新装置有提负荷预期,一定程度上对冲10月份长春化工1条线停车检修、海南华盛10天检修损失量,预计市场整体供应面较9月份明显好转。消费方面,9月份环氧树脂及PC大幅拉涨,后续进一步上行空间或受限(临近月末,树脂上行节奏放缓,PC获利回调之势显现),加之10月中下旬万华化学、帝人PC装置定检,鲁西化工、万华化学、江苏瑞恒双酚A新装置有投产预期,市场不确定性因素较多,未来市场风险提升,密切关注后续相关消息面波动情况。(详情影响因素分析,请关注隆众资讯双酚A月报)