正文
国庆期间,OPEC+大幅减产持续发酵,叠加地缘局势趋紧, 国际原油五连涨,布油上涨愈10美元至97.92美元/桶,抵消市场对全球经济前景担忧情绪。PTA盘面休市,市场观望居多。聚酯板块亏压依旧,假期中报盘多上涨200-300元/吨。
本周, PTA市场价格上移,加工费有所趋弱。考虑原油大幅上涨且PX依旧偏紧,PTA供应回升有所抑制,周内产量为106.74万吨,较上周加4.03万吨,较同期加8.05万吨。周均产能利用率回升至76.36%,环比加2.88个百分点,同比加1.92个百分点。有感于成本端助力叠加寒流影响船期达到,PTA现货趋宽格局仍有节制。下游聚酯板块则在亏损压力下调涨报价,市场刚需支撑已有减弱,PTA供需去库转向累库。周内社会库存约205.1万吨,环比+2.5万吨。
下周,PTA供应略有收紧,叠加现货流通无快速趋宽迹象,基差松动或有减缓。随着原油减产利多消化殆尽,宏观弱势风向依旧牵制市场,PTA供需渐步弱化,预期市场价格涨后震荡运行。仍需要关注消息面变化、贸易争端及需求支撑存在。
PTA供需平衡表
单位:万吨
PTA供需平衡表 | 上周 | 本周 | 环比 |
PTA国产量 | 102.71 | 106.74 | 3.92% |
PTA进口量 | 0.07 | 0.07 | 0.00% |
PTA出口量 | 5.83 | 5.67 | -2.76% |
PTA净出口量 | 5.76 | 5.60 | -2.76% |
PTA表观需求 | 96.95 | 101.14 | 4.32% |
PTA社会库存 | 202.6 | 205.1 | 1.23% |
PTA库存差 | -5.95 | 2.5 | |
PTA下游(聚酯)需求 | 94.88 | 94.55 | -0.34% |
长丝 | 47.6 | 47.72 | 0.25% |
短纤 | 10.67 | 10.82 | 1.41% |
切片 | 19.69 | 19.6 | -0.46% |
瓶片 | 11.17 | 11.15 | -0.18% |
图1 2022年PTA日度价格走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图2 2022年PTA基差走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图3 2022年 产业链开工率走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图4 2022年PTA日产量与价格走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图5 2022年PTA损失量与价格走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图6 2022年PTA社会库存走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
气温逐步下降,银十于市场刚需支撑存在,但聚酯负荷回升仍有较大限制。一方面外围局势紧逼,缺乏外单增量递补,内贸消费提升迟缓;一方面聚酯亏损压力较大,高位库存持续承压升。截止10月8日,聚酯负荷至83.22%,较节前负荷微升0.22个百分点。织造企业尚有订单执行,但新单、大单有限,市场逐步转向生产常规产品或以散单、小单为主,国庆期间部分企业减停产,虽油价持续涨势中带动部分买盘释放,但市场负荷仍有下滑,至62.46%,微降0.4个百分点。
刨除原油涨势给予市场的支撑力,聚酯工厂在10月5日前聚酯产销弱化,累库现货明显,但得益于大幅且持续的上涨,提振市场信心,织造企业减停产结束后亦有带动买盘,聚酯产销明显好转,库存压力亦有缓解。截止10月8日,涤纶长丝产销114.30%,涤纶短纤产销75.04%,聚酯切片产销239.61%。
图7 2020-2022年 聚酯负荷开工率走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图8 2020-2022年 江浙化纤织机开工率走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图9 2022年 聚酯日度产销率走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
图10 2021-2022年 聚酯库存走势图 |
|
来源:隆众资讯 |
下周,考虑PX供应偏紧,PTA供应略有收紧,叠加现货流通无快速趋宽迹象,基差松动或是延缓。然随着原油减产利多消化殆尽,宏观弱势风向依旧牵制市场,PTA供需渐步弱化,预期市场价格涨后震荡运行。
风险提示:
1.关注宏观弱势风向对市场牵引;
2.关注外单递补及内贸消费表现;