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[隆众聚焦]:产能增速的五年 看丁二烯的“跳动节拍”
文章来源:隆众资讯

发布时间: 2022-10-14 16:41

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2018-2022年,随着大量民营及合资企业进入 丁二烯市场,丁二烯市场呈现大规模、集群化的特点。首先2017-2019年,国内仍有少部分氧化脱氢装置投产,但2020年之后,随着大型炼化装置的陆续上马,丁二烯规模化加剧,行业产能被动增长。截至2021年中国丁二烯产能合计在544.6万吨/年,较2017年增长率在44.69%。截至2022年10月,中国丁二烯产能增加至584.6万吨/年,年底之前盛虹炼化、东明石化、三江化工等装置的投产情况仍有待观望。

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近五年来,中国丁二烯市场呈现大区间震荡局面,但整体趋势表现下行。2018-2022年,国内丁二烯现货价格低点出现在2020年6月底为3350元/吨,高点出点在2018年8月中下旬的14600元/吨。

2018-2019年,中国丁二烯产能扩张速度有限,供应暂无明显压力表现下,行情震荡在9000-11000元/吨高位区间。但2020年,受公共卫生事件影响,大量低价外盘货源流入,同时国内丁二烯产能跟随炼化项目上马而增量,而需求面在新冠危机影响下走弱,供需矛盾加剧导致行情直线下挫至五年内低点。2021年, 丁二烯价格自低点缓慢修复,但震荡区间明显增加,行情在部分短期消息面影响下,出现直线拉涨后急速深跌的局面。2022年上半年伴随原油大涨、国内新产能投放延期等预期外利好消息提振,丁二烯价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间转换,行情走高。但下半年消息面支撑减弱,行情在回归基本面的过程中不断下挫。

近五年来,伴随产能的增量,丁二烯市场高位回落后大区间震荡,“怦然心动”的跳动节拍展示了行业的潜移默化。

展望未来,民营企业大举进入、全面参与炼化一体化项目,石化行业格局持续转变。随着我国炼化一体化项目的陆续投建,丁二烯装置仍将继续被动增加,整体供应面仍存增长预期。但下游行业新增产能有限,国内需求难有突破,预计丁二烯行业供大于求的局面将难以改变,行业仍将处于基本面低迷的环境中。但在国内丁二烯新增产能不断扩张的同时,下游产能亦在不断释放。随着下游消费领域的拓展,己二腈和大批ABS装置陆续上马,国内丁二烯的消耗量将不断增加。同时,为更好地平衡供需格局,国内丁二烯的出口对国际市场的影响力亦会逐步增强。


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