【导语】：当前甲醇现状一直面临着宏观强、原料弱、库存低、供应预期压力大、下游利润差等几大问题。因产区库存压力尚未凸显，内地跌速慢使其套利港口放量不快，从而使得港口甲醇表需维持较高水平（23-24万吨/周）。

目前供应压力基本“明牌”，因此需求的实质性表现尤为重要；如因宏观偏好从而支撑情绪带来的投机买入需求，或终端大户因外盘供应出现意外情况而再度滋生4月多买意愿，否则需求端弹性不佳仍将大概率对近端市场带来压制。

从产业链下游加权利润及价格对比图来看，春节后归来下游利润低位回升后于3月中旬进进入僵局，内地整体需求虽然较好而供应压力却持续压制贸易商拿货意愿，沿海市场则价格重心震荡回落。隆众认为，若下游加权利润有持续向好表现或停车的烯烃工厂有真实的负荷变动才可以对价格带来实质性提振。

数据来源：隆众资讯

PDH利润在3月稍有好转后，已于近期再度转差，亏损空间大于MTO。在鲁北地炼刚需稳定的情况下，对 甲醇市场现货买气影响其次的便是甲醛行业。近期甲醛下游板材工厂库存压力凸显，部分停工放假影响甲醛消耗；据了解，4月中上甲醛行业开工较前期有调降预期，对原料的采购节奏也有放缓迹象。

隆众预计，在4月国产开工继续提升的背景下，进口供应或环比窄幅缩减，但从需求端看，全国平衡以及港口可流通库存有累库预期。重点关注产业链利润变化对需求买气带来的影响以及宏观因素权重。