关键数据表
项目 | 单位 | 一季度 | 环比涨跌 | 同比涨跌 | 二季度预测 | 环比涨跌2 |
价格 | 元/吨 | 8710 | -1.39% | -52.85% | 8580 | -1.49% |
产量 | 万吨 | 29.23 | -0.07% | 18.10% | 30.98 | 5.99% |
产能利用率 | % | 55.03 | -4.10% | -0.47% | 57.33 | 2.30% |
进口量(E) | 万吨 | 0.03 | -25.00% | -40.00% | 0.03 | 0.00% |
出口量(E) | 万吨 | 1.46 | 84.81% | -7.59% | 1.55 | 6.16% |
消费量(E) | 万吨 | 26.34 | -8.02% | -12.07% | 27.44 | 4.18% |
生产毛利(甘油法) | 元/吨 | 305 | 145.97% | -75.77% | 450 | 47.54% |
数据来源:隆众资讯
1 一季度环氧氯丙烷行业分析
1.1 一季度环氧氯丙烷行情走势分析
2023年一季度中国环氧氯丙烷一直在低位探寻方向,均价为8570元/吨承兑出送到,环比跌1.39%,同比跌52.85%。元旦节后归来,环氧氯丙烷成本线在5800-6800元/吨之间波动,另外江苏、山东部分高温氯化法工厂因环保方面影响,产能利用率较低,导致现货流通资源偏紧,以及春节前下游入市补货,给予市场信心提振,市场一直持续在上行通道之中,截止1月底价格推涨至9100元/吨。2、3月份,终端需求恢复不及预期,主要下游环氧树脂负荷先升后降去库存,市场供需矛盾凸显,工厂迫于库存压力对后市预期看空心态加剧,低价货源不断显现等利空打压,环氧氯丙烷一直处于窄幅下挫局面之中,且两生产工艺毛利缩减明显,在成本线左右徘徊。3月中下旬,江苏、浙江及山东等部分环氧氯丙烷装置集中停车检修,市场现货供应处于萎缩状态,虽然厂商存在推涨意向,但终端需求无改观,从而抑制新单需求步伐,市场供需失衡状态明显,持货商信心受挫,市场价格屡屡下挫,截止3月31日,环氧氯丙烷价格跌至8450元/吨,创2023年前三个月的最低点。
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1.2 一季度环氧氯丙烷供需失衡明显
2023年一季度中国环氧氯丙烷行业供需均有增长表现。2023年1月华东、华中地区三套共计26万吨/年甘油法新产能顺利投产(两套2022年下半年投放,但尚未量化,固放到2023年总产能),中国环氧氯丙烷总产能达到199.2万吨/年。一季度中国环氧氯丙烷总产量为29.23万吨,环比基本持平。由于国内产能过剩,进口延续缩量状态。从需求端来看,一季度下游消费量为26.34万吨,环比减少8.02%,因中国环氧氯丙烷供需失衡明显,以出口量增加缓解国内供应压力。一季度中国环氧氯丙烷供大于求,供需差在1.46万吨。
表1 一季度环氧氯丙烷供需平衡表
单位:万吨
时间 | 产量 | 进口量(E) | 总供应量(E) | 下游消费量(E) | 出口量(E) | 总需求量(E) |
一季度 | 29.23 | 0.03 | 29.26 | 26.34 | 1.46 | 27.80 |
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1.3 一季度产业链传导数据表
2023年一季度,环氧氯丙烷及上下游产业链均价涨跌不一,原料端价格整体向好,而环氧氯丙烷及主要下游环氧树脂以跌为主;从产业链毛利均值看,利润主要集中在丙烯和环氧氯丙烷;从产业链产量增速来看,产业链上下游均呈现减少趋势,其中下游环氧树脂减量最为明显;从消费量看,除丙烯环比涨幅最大,其他均处于缩减状态;由于环氧氯丙烷新增产能步伐较快,国内供需失衡明显,中间商多减少进口增加出口,以此缓解国内供应压力,故环氧氯丙烷净出口量增加,产业链其他均为净进口为主。
表2 一季度环氧氯丙烷产业链传导数据表
单位:万吨
产业链位置 | 品种 | 均价 | 环比 | 生产毛利 | 环比 | 产量 | 环比 | 消费量 | 环比 | 净进口/净出口 | 环比 |
上游产品 | 丙烯 | 7365.25 | 0.56% | -566 | 19.72% | 1097.18 | -4.32% | 1171.18 | 41.21% | 74.00 | 26.82% |
本产品 | 环氧氯丙烷 | 8710 | -1.39% | 305 | 145.97% | 29.23 | -0.07% | 26.34 | -8.02% | -1.43 | 26.03% |
下游产品 | 环氧树脂(E-51) | 14652 | -10.89% | 204 | -61.58% | 40.44 | -11.84% | 40.14 | -14.54% | 0.3 | 126.09% |
环氧树脂(E-12) | 14097 | -11.09 | 416 | -28.03% |
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2 二季度环氧氯丙烷行业预测
2.1 二季度产品供需预测
2.1.1 生产预测
新增产能方面:二季度,国内环氧氯丙烷暂无新装置投产计划。截止二季度末,国内总产能199.2万吨/年。2023年国内环氧氯丙烷装置多集中在一季度,二季度集中检修将陆续结束,据隆众调研,二季度常规检修的企业6家,检修产能51.5万吨/年,预计损失量在1.08万吨附近。
表3 2023年二季度中国环氧氯丙烷装置检修统计表
单位:万吨
企业名称 | 产能 | 检修开始时间 | 检修结束时间 | 二季度检修损失量 |
宁波镇洋化工发展有限公司 | 4 | 2023年3月30日 | 2023年4月19日 | 0.23 |
无棣鑫岳化工集团有限公司 | 19 | 2023年3月25日 | 2023年4月4日 | 0.23 |
东营联成化工有限责任公司 | 3.5 | 2023年3月29日 | 2023年4月2日 | 0.02 |
宁波环洋新材料股份有限公 | 9 | 2023年2月13日 | 2023年4月9日 | 0.24 |
衢州巨化锦纶有限责任公司 | 10 | 2023年3月30日 | 2023年4月6日 | 0.18 |
江苏连云港大厂 | 10 | 2023年3月20日 | 2023年4月6日 | 0.18 |
合计 | 51.5 |
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预计二季度国内环氧氯丙烷行业产量将达到30.98万吨,较一季度增加5.99%,同比2022年增加26.50%。自2022年下半年至2023年一季度国内环氧氯丙烷新增产能不断释放,因需求不及预期,一季度部分企业多采取降负或集中停车规避风险,二季度停车装置将陆续重启,预计二季度行业平均产能利用率将达到57.33%,环比上涨2.3个百分点,同比上涨4.15个百分点。
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2.1.2 净出口预测
预计二季度中国环氧氯丙烷行业将延续净出口状态,主要是因为中国环氧氯丙烷新产能的不断释放,产能过剩日益严重,从而抑制进口量。而出口量的增长较明显,其主要目的或为了缓解国内的供应压力,二季度预计净出口量将达到1.5万吨的水平。
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2.1.3 下游消费预测
二季度预计中国环氧氯丙烷产品消费量将达到27.44万吨,环比增长4.18%,同比增长21.17%。主要是因为:一方面,主要下游环氧树脂有新装置投产,二季度产量预期增长;另一方面TGIC及其他行业有新装置投产。预计对环氧氯丙烷的需求处于增长状态。
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2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测
二季度,考虑到部分装置陆续重启,供应量较一季度有所增加,但国内需求不及预期,行情震荡回调概率较大。另外考虑到国际油相对坚挺,丙烯多工艺处于亏损状态,市场下行空间受限;甘油外盘价格走强给予 国内甘油市场信心, 甘油价格窄幅调整为主,预计丙烯、甘油价格相对坚挺,对 环氧氯丙烷市场成本形成支撑。
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2.3 二季度市场心态调查
对国内环氧氯丙烷市场参与者二季度心态调研结果显示,有20%的企业看涨,50%的企业看稳,30%的企业看跌。看涨者心态为:价格触及成本或成本线以下,业者多认为继续下跌概率不大,且后期下游逐步复苏,或对环氧氯丙烷市场形成带动。看稳者心态为:二季度部分装陆续重启,市场供应量增加,但下游部分新装置投产,对原料需求量增加,供需博弈仍存,市场价格涨跌两难,横盘整理走势可能性较大。看跌者心态:4 月份仍部分装置处于停车中,市场供应量减少,但供需面失衡状态仍存,将进一步打压环氧氯丙烷市场。
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2.4 二季度产品价格预测
二季度,预计环氧氯丙烷市场价格在8200-9000元/吨之间波动。成本方面,受国际油价、外盘以及供需面影响,预计丙烯、甘油价格相对坚挺。供应方面,一季度停车以及降负装置二季度将陆续恢复,预计二季度产量整体增加,市场供需矛盾仍存。需求方面,主要下游环氧树脂受新装置投产及刚需释放影响,二季度整体产量预期增加。心态方面,二季度主要下游环氧树脂有多套装置陆续投料试车,对原料环氧氯丙烷消耗量增加,厂商心态整体向好。市场受成本、供需以及心态等多方面影响,预计二季度国内环氧氯丙烷市场以窄幅震荡调整为主,仍需关注供需面动态消息。
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