关键数据表
项目 | 单位 | 一季度 | 环比涨跌 | 同比涨跌 | 二季度预测 | 环比涨跌 |
价格 | 美元/吨 | 1034.96 | 5.82% | -5.21% | 1070 | 3.39% |
新增产能 | 万吨/年 | 460 | 35.29% | 2966.67% | 160 | -65.22% |
产量 | 万吨 | 725 | 13.41% | 21.89% | 783.02 | 8.00% |
产能利用率 | % | 76.4 | 1.40% | 0.30% | 75.29 | -1.11% |
进口量(E) | 万吨 | 233.68 | -6.92% | -29.08% | 210 | -10.13% |
出口量(E) | 万吨 | 0 | 14.38% | / | 0 | / |
消费量 | 万吨 | 894.5 | 0.13% | -0.31% | 994.41 | 11.17% |
库存量 | 万吨 | 486.28 | 17.24% | 10.92% | 484.89 | -0.29% |
PX-N | 美元/吨 | 346.64 | -43.01% | 65.48% | 380 | 9.62% |
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1 一季度PX行业分析
1.1一季度PX行情走势分析
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2023年一季度 PX市场价格整体呈现涨势,均价达到1034.96美元/吨,环比涨5.82%,同比-5.21%。其中季度最高点为1102美元/吨,季度最低点为940.33元/吨。造成一季度行情走势的主要原因是:国内终端修复预期与检修季节PX供应损失影响,供需良好与需求复苏相互提振,按市场阶段来看。
12月末-1月末:需求强预期提振信心。防疫防控强宽松后,业者对需求强预期、强修复持续存在,市场价格持续拉升。
2月初-2月底:下游减停产导致,PX市场触顶回落。PTA加工费持续快速下跌后,企业出现减产、停机、提前检修等,需求拖拽,PX市场震荡回落。
3月初-3月底:检修季节袭来,PX供应端利好支撑,叠加下游PTA现货紧张下,基差、期货持续上涨,对PX形成强支撑,3月PX持续大幅拉涨。
1.2一季度PX供需平衡
时间 | 期初库存 | 产量 | 进口量(E) | 总供应量(E) | 下游消费量(E) | 出口量(E) | 总需求量(E) | 期末库存 |
一季度 | 422.1 | 725 | 233.68 | 958.68 | 894.5 | 0 | 894.5 | 486.28 |
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年内来看,一季度PX季节性累库64万吨以上,主要是国内产量的大幅增加,新装置对行业贡献量较大。而需求端来看,虽然下游需求环比略有改善,但同比仍难以与去年同期匹敌,下游缓慢复苏,但短期难以匹敌PX产量增速,导致一季度PX库存累至高位。
2 二季度PX行业预测
2.1二季度PX供需预测
2.1.1 生产预测
二季度将有2家拟建企业计划投产,新增产能310万吨/年,国内PX行业产能基数有望达到4373万吨/年。
企业名称 | 区域 | 产能(万吨/年) | 工艺 | 投产日期 |
中海油宁波大榭 | 华东 | 160 | 芳烃联合 | 3月底投产,放量需要4月 |
中海油惠州炼化 | 华南 | 150 | 芳烃联合 | 5-6月 |
合计 | 310 |
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二季度PX装置集中检修。据隆众调研,二季度常规检修的企业5家,检修产能491.5万吨/年,检修损失量预计在77.29万吨。
企业名称 | 检修产能 | 检修开始时间 | 检修结束时间 | 检修损失量 |
洛阳石化 | 21.5 | 2023/5/20 | 2023/7/7 | 2.77 |
辽阳石化 | 75 | 2023/4/6 | 5月下旬 | 9.45 |
乌鲁木齐石化 | 100 | 2023/4/11 | 2023/6/20 | 19.18 |
惠州炼化 | 95 | 2023/3/16 | 2023/5/5 | 13.01 |
富海石化 | 200 | 3月下旬到月底 | 5月底 | 32.88 |
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预计二季度国内PX行业产量将达到783.02万吨,较一季度增加8%。疫情防控新政之下,下游消费恢复较快,带动生产企业生产积极性提高;同时新装置的放量,提升国内PX产量,预计二季度行业平均产能利用率将达到75.29%,环比下降1.11个百分点。
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2.1.2 进口预测
预计二季度中国PX行业整体进口量为210万吨附近,国内产量的提升,导致进口下降。
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2.1.3 下游消费预测
预计二季度国内PTA行业产量将达到1503万吨,较一季度增加11.17%,同比2022年增加30%。疫情防控新政之下,下游消费恢复较快,带动生产企业生产积极性提高,预计二季度行业平均产能利用率将达到85%,环比上涨5个百分点,同比上涨15个百分点。
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2.2 二季度上游产品价格走势及对本产品影响预测
2023 年第二季度,供应端来看OPEC+减产将继续坚定推进,美国原油产量难有明细增长,且伊朗问题仍难解决、俄乌冲突亦难有缓和迹象,供应趋紧预期延续;需求端来看,在欧美银行业危机暂时平息后,市场关注点或再次转向中国及亚洲,亚洲需求仍维持强劲预期。同时欧美央行激进加息的可能性基本被终结,美联储5月甚至可能暂停加息,整个加息周期也有望提前结束。整体来看,原油市场基本面展望依然向好,预计价格有上行空间,但上行幅度可能受欧美经济疲软的制约。同时过去十年来看,多数年份的第二季度都是一年中油价表现最好的时段,预计布伦特价格在第二季度有机会突破90美元关口,80-95美元或是主流运行区间。
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2.3二季度市场心态调查
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本季度本企业共计20家企业,其中PX生产企业15家,下游3家,贸易商2家。
市场看涨预期占比约50%,主要观点是成本对市场有提振,同时检修装置较多, PX价格看好;
市场看稳预期占比25%,主要观点是,市场未见明显矛盾点;
市场看跌预期占比在25%,主要观点是,原料价格拉涨至高位后,终端跟进能力不强,场内气氛悲观。
2.4 二季度产品价格预测
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2023 年第二季度,供应端来看,由于4月和5月装置检修较多,且4月检修量高于5月,因此预计4月PX价格获得支撑,但进入5月份开始,检修装置逐步减少,叠加5月份惠州炼化2期投产,供应端逐步利空。需求端来看,进入5月份之后,下游聚酯对PX的支撑将愈发薄弱,而6月份市场淡季气氛将十分明显。因此预计二季度PX市场从高位震荡下跌,均价或在1070美元/吨CFR中国。