导语:国内 聚合MDI价格涨至17000元/吨后,获利盘解套出货,拖累短线价格走跌。但当前预期利好尚未完全释放,检修缩量、需求向好提振预期尚存, 聚合MDI市场短线内仍存蓄势上行支撑。
检修缩量,开工负荷连续数月维持低负水平
图 2023年国内聚合MDI开工率及工厂报盘价格对比图
来源:隆众资讯
年内,聚合MDI工厂整体开工负荷偏低,1-7月份开工负荷平均维持69.9%,从6月份开始,工厂检修装置增多,上海联恒35+24万吨/年母液装置从6月11日开始陆续检修,影响上海亨斯迈、上海巴斯夫精馏装置,且装置因检修后开车迟迟不顺利,该装置检修推迟至7月31日开车。另外8月份东曹瑞安8万吨/年装置从月初开始检修,为期一月左右。北方大厂110万吨/年装置计划8月份存在检修预期,综合6-9月份开工负荷开看,除8月初装置回调至高位,其他时间点均维持较低开工负荷运行状态。另外日本东曹20万吨/年装置9月中旬开始检修,以及韩国锦湖41万吨/年装置10月初开始检修,匈牙利宝思德化学公司MDI装置(35万吨/年)于7月18日开始陆续停产检修并进行技改扩能,技改后提升至40万吨/年,预计检修80天左右,综合整体进口货源填充有限,且存出口增量可能。
社会库存低位,管道行业待恢复
表 下游市场下半年预期及淡旺季情况
下游领域 | 细分 | 淡旺季 | 下半年需求预期 |
家电 | 冰箱、冷柜 | 旺:4、5、6/11、12 | 淡季不淡,7、8月份订单跟进尚可,跟进气氛较好,“高温假”影响8月份量,“促销”量保持增长 下半年订单量相对稳定,年底存在部分小旺季出现,冲刺产量 |
小家电 | 旺:4、5、6 | 小企业订单缩量明显,大企业订单跟进尚可,下半年关注双十一大促 | |
板材 | 冷链-冷库板 | 无明显淡旺季 | 缓慢跟进,订单量跟进尚可,国家十四五战略 |
建筑-保温板 | 无明显淡旺季 | 建筑行业整体表现一般,增量相对有限,以旧改为主,北京、上海为试点,比例达75%;工业厂房节能板增量,注重保温效果 | |
管道 | 防腐保温 | 旺季:8、9、10 | 项目执行一般,垫资工程风险大,非垫资工程利润小,大工程进展慢,以小工程跟进为主,9月份需求订单待恢复,部分订单存增量预期 |
喷涂 | 外墙保温 | 订单增:3-11/除6-7 | 陆续拿货 |
冷链-冷库 | 没明显淡旺季 | 订单相对稳定 | |
胶黏剂 | 无醛板 | 没明显淡旺季 | 增量重心,厂家主要关注点,脲醛转无醛,生产线要增量,集中10、11月出现 |
OCF | 没明显淡旺季 | 提振房地产,流通货比例降低,主打自主品牌增量,短线存降量现象,但中长期仍存增量预期 |
来源:隆众资讯
综合下游情况来看,除房地产行业景气值回升缓慢,部分行业订单受影响外,多数市场仍保持稳中偏强跟进状态,其中,冰冷因各电商平台及实体“促销”量保持增长,下半年订单量相对稳定,年底存在部分小旺季出现,冲刺产量。小家电行业因上半年“6.18”大促执行订单较好,下半年市场对“双十一大促”关注升温,尽管小企业订单缩量明显,但大企业订单跟进尚可,整体需求存增量预期。冷库板、建筑保温因十四五战略规划,以及农村旧改等提振力尚存,整体跟进量尚可维持。喷涂行业后市存部分旺季支撑,订单稳定。无醛板作为消费端近几年黑马存在,厂家走量维持市场占有率,且脲醛转无醛,生产线要增量,集中10、11月出现一波产线替换而带来的需求增量。OCF产业链转型,流通货比例降低,主打自主品牌增量,短线存降量现象,但中长期仍存增量预期。另外值得大家关注的管道行业,随着市场进入八月份,部分需求订单明显增量跟进,有望继续维持增量。
综合来看,国内聚合MDI经过理性回调,消耗获利盘后,利好优势尚存,供应量仍存缩量预期下,需求库存维持低位,市场跟进能力尚且充裕,隆众资讯预计国内聚合MDI市场偏强跟进,存部分上行空间。