导语：8月处于市场投产空窗期，在供应压力暂缓及需求起步阶段， 聚丙烯价格重心迎来宽幅上移。展望未来，计划内新扩能装置陆续传来好消息，投产在即使得供应压力空前，若9月宁夏宝丰、甘肃华亭、东华茂名及宁波金发多套装置顺利投产， 聚丙烯市场将面临什么挑战？

一：检修损失量或抵消一部分新投产能 然供应压力缓解有限

8月份检修损失量在41.05万吨，其中涉及产能共计893万吨；9月份计划内检修损失量在30.01万吨，意外检修损失量给到15万吨左右，检修损失量或环比提高；主因9月丙烷沙特CP预期较高，且PDH企业原料库存多已见底，未来不确定性因素增强；

而产量方面来看，8月新投装置多数未能如期，宁夏宝丰50万吨/年、甘肃华亭20万吨/年、东华茂名一期40万吨/年及宁波金发一线40万吨/年均推迟至9月，新装置的不稳定或在一定程度拉低聚丙烯整体产能利用率，然产量增量或呈必然趋势；综合来看，9月聚丙烯产量或有明显提升，产能利用率或在新装置运行不稳及成本检修增多预期下呈下降态势。预计9月份国内聚丙烯产量环比上升4.91%至295万吨，产能利用率环比下降1.51%至78.20%。

二：下游行业平均开工环比上涨 BOPP对PP需求形成正向反馈

在8月底聚丙烯下游行业平均开工走势图迎来小幅度转向，开工率环比上升0.67个百分点至48.14%；随着PP价格的连续走高，下游成本支撑增强，各产品价格跟涨，一定程度刺激下游补货，多数行业订单小幅增加。

其中，BOPP表现明显。主因今年以来膜企维持微利或者倒挂状态，随着原料成本的走高，且BOPP膜企降负保价政策的施行，使得膜企挺价，行业利润有所修复；且随着价格的上涨，刺激下游补货需求，企业订单好转，BOPP行业对PP需求呈现正向反馈态势。

三：关注库存走势变化 库存或为下一步行情的先行指标

截至2023年8月30日，中国聚丙烯商业库存总量在71.70万吨，较上期下跌4.08万吨，环比跌5.38%。正值月末，合同户积极开单完成销售计划，库存向中间环节转移，本周生产企业库存继续下降。周内市场报盘小幅走高，多数中间商对9月份市场有看涨预期，逢低拿货意愿较高，样本贸易商库存小幅上涨。南亚当地因后续检修计划增加，供应有偏紧预期，国内生产企业及贸易窥见商机，择机出口操作增加，港口库存周内有所去库。综合来看，本期商业库存总量下降

短期来看，随着价格的上涨聚丙烯的需求呈现正向反馈，聚丙烯商业库存去化，下游订单增多。但是未来来看，产量的大增或使得场内供应充足，若PDH装置因利润原因出现大面积检修或在一定程度缓解供应压力，若企业生产积极性维持高位，随着新装置的顺利投产，场内或出现踩踏出货现象，从而压制价格上涨空间；建议关注后续聚丙烯商业库存走势情况。

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