[导语]：近期国内 聚丙烯市场走势基本围绕的上探乏力，下行有支撑的现状震荡运行。产业链亏损持续，年内恢复情况并未达到年初业者强预期。进入四季度，市场依旧受制于各方因素艰难前行。

高成本下PP始终有底部支撑

以油制成本为例，PP下半年来看，成本呈现震荡上行的态势，主要原因还是来自于国际油价的价格偏强，使得油制PP成本明显高于PP现货的价格。即使基本面缺乏上行亮点，但成本持续支撑市场，使得即使行业偏弱，也难出现深跌。

弱现实环境下 PP现货上涨吃力

无论是从供应还是需求，贯穿年内的话题依旧围绕在高供应量以及需求低开工率中展开。由下表来看，2023年已有350万吨产能释放并实现量产，年内计划新增产能兑现率达到近50%。而宁夏宝丰、宁波金发、惠州立拓、泉州国亨等装置近期也有计划试车或投产，而在供应压力剧增的市场下，业者依旧存在看空预期，即使在高成本的环境下，价格上涨也因此受到一定限制。

再从需求来看，年内终端需求并不明显，且由于聚丙烯下游行业相对广泛，且即使部分终端订单有所改善，但对于整体下游行业的开工影响并不明显。刺激消费等政策频出，但整体恢复速度过于缓慢，强预期的市场最终败给了弱现实。年内聚丙烯下游行业平均开工率真正出现起色则是在8-9月过渡期间，由此可见，需求未得到本质性改善，也是抑制市场以及整个产业回暖的主要因素之一。

综合来看，聚丙烯行业进入传统需求旺季，终端开工提升是整个产业自下而上改善的良好开始。但进入四季度，尚未兑现的产能释放，叠加高成本下造成的企业亏损暂时无法得到改善，市场或将继续面对供应施压以及成本偏高等因素相互牵制。预计价格或继续围绕供应与成本为主要波动因素来回转换。

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