导语:本周 PX市场弱势显著,供需基本面偏差,下游价格跌幅较大,拖累PX市场深度走弱。
一、核心逻辑:本周PX市场价格走势下跌,加工费跌幅较大。 PX价格下跌的原因为供需利空,供应来看,MX到PX价差增加,工厂开工意愿提升,其中按照影响的先后顺序为:
1、韩国PX开机的装置负荷普遍在9-9.5成;
2、印度OMPL92万吨装置11月上重启,本月和下月均招投标2万吨现货;
3、中国方面,丽东负荷提升1.2成,3.8成提升到5成。
▸供需平衡表
单位:万吨
PX供需平衡表 |
2023/11/30 |
2023/11/23 |
环比 |
PX国产量 |
68.6 |
72.09 |
-4.84% |
PX进口量 |
18.67 |
18.67 |
0.00% |
PX表观消费 |
87.27 |
90.76 |
-3.85% |
PX社会库存差 |
2.86 |
9.89 |
-71.05% |
PX下游消耗量 |
84.40 |
80.86 |
4.38% |
PTA产量 |
127.57 |
122.22 |
4.38% |
(备注:因数据优化及计算公式的调整,商业库存数据调整,感谢理解)
11月PX进口量保守估计80万吨
韩国开机装置目前开工率从前期7-8成,提升到9-9.5成。(韩国10月1-20日PX预计出口,中国13.28、台湾2.56、美国1.51万吨。韩国11月1-20日PX预计出口,中国22.17、台湾3.38、美国0.94万吨。)
二、价格与利润
产品 |
2023/11/29 |
2023/11/22 |
环比 |
MX |
870.8 |
887.2 |
-1.85% |
石脑油 |
650.15 |
643.15 |
1.09% |
PX |
994.07 |
1018.20 |
-2.37% |
PX-MX |
123.27 |
131.00 |
-5.90% |
PX-石脑油 |
343.92 |
375.05 |
-8.30% |
图1
日期 |
11月23日 |
11月24日 |
11月27日 |
11月28日 |
11月29日 |
周环比涨跌值 |
单位 |
亚洲CFR中国 |
1009.17 |
999.67 |
986.67 |
986.33 |
988.5 |
-24.13 |
美元/吨 |
主力合约 |
8384 |
8408 |
8328 |
8290 |
8286 |
-290.8 |
元/吨 |
三、供应数据
图2
▸供应
产量与检修
本周国内PX产量为68.6万吨,较上周-3.49万吨,降幅4.84%。国内PX周均产能利用率至81.8%,环比-4.16个百分点。周内PX装置运行来看:周内盛虹装置故障,周末降负荷到5成,周二升温,大约周三/周四恢复正常运行。福佳延续检修,计划12月1日投料。海外装置来看,韩国GS55万吨PX装置8月初检修,11月22重启。
四、后市预测
▸供需平衡预测表
单位:万吨
PX供需平衡表 |
2023/12/7 |
2023/11/30 |
环比 |
PX国产量 |
72.09 |
68.6 |
5.09% |
PX进口量 |
18.67 |
18.67 |
0.00% |
PX表观消费 |
90.76 |
87.27 |
4.00% |
PX社会库存差 |
2.90 |
2.86 |
1.27% |
PX下游消耗量 |
87.86 |
84.40 |
4.09% |
PTA产量 |
132.79 |
127.57 |
4.09% |