导语:本周 PX市场弱势显著,供应压力大,成本强势 周内PX加工费深度收缩
一、核心逻辑:本周PX市场价格走势下跌,加工费跌幅较大。 原油价格下跌,对PX支撑减弱;PXN下跌的原因为自身供需利空,其次石脑油市场的愈发强势,冬季影响替代品液化气价格高,天气寒冷导致俄罗斯石脑油出货缓慢,中东炼厂的检修是石脑油偏强主要原因。周内下游PTA基差略有走强,主要受到主流供应商需要交货,码头货源紧张影响,同时周三传闻寒潮要来袭,主流供应商下周有可能不出船货的影响,下游市场强势,周三 PX价格得到了下游市场的一定支撑,PXN出现了回升,其余时间则走自身供需差以及石脑油强强逻辑,市场整体骗弱。
▸供需平衡表
单位:万吨
PX供需平衡表 |
2023/12/7 |
2023/11/30 |
环比 |
PX国产量 |
71.81 |
68.6 |
4.68% |
PX进口量 |
18.67 |
18.67 |
0.00% |
PX表观消费 |
90.48 |
87.27 |
3.68% |
PX社会库存差 |
7.16 |
-0.27 |
-2800.10% |
PX下游消耗量 |
83.32 |
87.53 |
-4.81% |
PTA产量 |
125.93 |
132.3 |
-4.81% |
(备注:因数据优化及计算公式的调整,商业库存数据调整,感谢理解)
韩国开机装置目前开机装置开工率9-9.5成。
韩国2023年PX出口明细
单位:万吨/月
月份 |
中国 |
中国台湾 |
墨西哥 |
美国 |
日本 |
印尼 |
合计 |
1月 |
47.67 |
5.72 |
0.49 |
53.88 |
|||
2月 |
33.59 |
4.21 |
37.81 |
||||
3月 |
30.17 |
6.46 |
1.01 |
1.00 |
38.64 |
||
4月 |
29.88 |
5.96 |
2.86 |
38.70 |
|||
5月 |
42.14 |
2.88 |
0.99 |
0.48 |
46.49 |
||
6月 |
32.86 |
5.79 |
38.65 |
||||
7月 |
27.32 |
5.30 |
2.98 |
35.60 |
|||
8月 |
31.23 |
4.89 |
3.97 |
40.08 |
|||
9月 |
27.28 |
6.28 |
3.48 |
37.03 |
|||
10月 |
26.98 |
4.54 |
1.51 |
33.03 |
|||
11月 |
35.94 |
4.53 |
0.94 |
41.41 |
二、价格与利润
产品 |
2023/12/6 |
2023/11/29 |
环比 |
MX |
871.4 |
870.8 |
0.07% |
石脑油 |
659.90 |
650.15 |
1.50% |
PX |
988.33 |
994.07 |
-0.58% |
PX-MX |
116.93 |
123.27 |
-5.14% |
PX-石脑油 |
328.43 |
343.92 |
-4.50% |
▸现货价格与期货价格
图1
图2
日期 |
11月30日 |
12月3日 |
12月4日 |
12月5日 |
12月6日 |
周环比涨跌值 |
单位 |
亚洲CFR中国 |
887 |
884 |
863 |
863 |
860 |
-5.74 |
美元/吨 |
主力合约 |
8356 |
8378 |
8328 |
8254 |
8224 |
-27.6 |
元/吨 |
三、供需数据
图3
▸供应
产量与检修
本周国内PX产量为71.81万吨,较上周+3.21万吨,涨幅4.68%。国内PX周均产能利用率至85.63%,环比+3.83个百分点。周内PX装置运行来看:福佳装置11月底附近重启。
▸需求
▸PTA产能利用率
图4
PTA检修一览表
单位:万吨/年
装置名称 |
产能 |
检修计划 |
亚东石化 |
75 |
11月1日检修,重启未定 |
英力士 |
110 |
10月中间修,检修到11月底 |
蓬威石化 |
90 |
停车检修,重启未定 |
逸盛宁波4# |
220 |
11月1日检修,11月20日重启 |
逸盛宁波3# |
200 |
原计划11月份检修两周,听闻推迟到1月 |
三房巷一期 |
150 |
一条线持续检修 |
盛虹石化一期 |
150 |
一条线持续检修 |
蓬威石化 |
90 |
停车检修,重启未定 |
逸盛宁波4# |
220 |
11月1日检修,11月20日重启 |
仪征化纤 |
65 |
11月13日消缺,11月22日重启 |
四川能投 |
100 |
9月20日检修,11月29日重启 |
逸盛海南2# |
125 |
11月8日试车,11月20日负荷升至8成,目前满负荷;另外一套投料中 |
恒力惠州2# |
250 |
反应器故障,月初停机,计划近两天恢复 |
威联化学 |
250 |
11月29日检修两周,近两日重启 |
汉邦 |
220 |
开车持续推迟中,或2季度 |
福海创 |
450 |
目前5成,目前准备提负荷中,到8成 |
逸盛海南1# |
200 |
计划海南二期两条线开顺利检修 |
逸盛新材料2# |
360 |
跟随中金检修而检修 |
逸盛宁波3# |
200 |
原计划11月份检修两周,听闻推迟到1月 |
四、后市预测
▸供需平衡预测表
单位:万吨
PX供需平衡表 |
2023/12/14 |
2023/12/7 |
环比 |
PX国产量 |
71.81 |
71.81 |
0.00% |
PX进口量 |
18.67 |
18.67 |
0.00% |
PX表观消费 |
90.48 |
90.48 |
0.00% |
PX社会库存差 |
3.93 |
7.16 |
-45.10% |
PX下游消耗量 |
86.55 |
83.32 |
3.88% |
PTA产量 |
130.81 |
125.93 |
3.88% |
★★★利多:PTA现货紧张,对PX有支撑;
★★★利空:当前国内和海外都属于高负荷运行,PX自身供需偏差,库存高位,市场缺乏有效支撑。
综合来看,当前PX整体利空因素占据主导,预计PX向上突破可能性不大,加工费市场或弱,或稳。