导语:2024年一季度中国 苯酚市场价格主要围绕供需变化波动,季度均价为7487.50元/吨,环比下跌6.46%。期间华东苯酚市场价格高点出现在2月中下旬,为7975元/吨,低点在1月上旬为7000元/吨,振幅为13.93%。
一季度苯酚涨跌幅度控制在1000元/吨以内
数据来源:隆众资讯
元旦假期返市,苯酚国货供应增加,东北货源冲击山东及华北一带,抑制华东货源向北方市场流通,持货商出货不畅而不断让利,重心阴跌走软,期间工厂报价也有承压下调操作。随着酚酮企业利润亏损值加大,月中前供方低出意向转淡,刺激部分询盘参与,行情止跌反弹。但价格推高过程中,终端工厂对高价接受度不一,月中过后买兴放缓,行情再次走弱。下旬原料纯苯涨势利好凸显,加之合约均价偏高及酚酮企业持续亏损现状,持货商再现推高操作,终端追涨谨慎。
进入2月份,尽管原料 纯苯价格持续处于高位,然苯酚终端需求跟进不佳,春节假期前备货情绪一般,业者退市观望操作提前。节后借助原料纯苯走高利好,苯酚持货商积极推涨,短短两个工作日涨幅达到450-500元/吨。不过节后需求复苏尚需时日,价格短时快速攀高后,终端高价接受度不佳,同期纯苯价格也有高位回落表现,苯酚业者观望增加,重心转向下行。
3月上旬苯酚合约户出货压力不大,此外成本持续高位支撑下,持货商挺价操作为主,因终端买兴不足,阶段性小涨小跌行情时有发生。而终端买兴迟迟不见改观,中旬过后苯酚市场氛围转弱,月底前部分双酚A装置熔融降负增加业者观望,供方出货不畅而让利,一季度行情跌势收尾。
苯酚价格陷入“尴尬”位置
表1 2024年一季度苯酚产业链价格数据对比
单位:元/吨
品类 | 2024年Q1 | 2023年Q4 | 2023年Q1 | 环比 | 同比 |
8241.08 | 7548.39 | 7040.16 | +9.18% | +17.06% | |
华东苯酚 | 7487.50 | 8004.44 | 7780.74 | -6.46% | -3.77% |
华东丙酮 | 7086.25 | 6906.45 | 5486.48 | +2.60% | +29.16% |
华东双酚A | 9533.33 | 9992.74 | 9787.70 | -4.60% | -2.60% |
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯价格数据统计显示,2024年一季度,华东苯酚和双酚A季度均价环比、同比均是下行趋势,而纯苯和丙酮市场价格走势偏强,同比、环比明显走高。之所以说苯酚价格处于“尴尬”境地,一方面与原料纯苯价格对比,历史规律是苯酚价格高于纯苯,当前走势却与历史规律相反,苯酚价格持续低于纯苯,已是见怪不怪;另一方面,苯酚作为主产品,阶段性被副产品丙酮赶超,主产品的优势体现不出来。
首先,纯苯作为苯酚的主要上游,一般而言,价格涨跌走势对苯酚市场存一定影响,但是一季度苯酚东北货物向山东、乃至华北一带冲击,成本高位利好竞争不过供需面利空,纯苯价格高于苯酚的反常局面难以改观,期间纯苯与苯酚价格对比,两者价差(纯苯-苯酚)最高能达到1000元/吨以上。
其次,酚酮装置中,苯酚作为主产品,在2024年一季度并未体现主产品的优势,反而在部分情况下,需要副产品丙酮来支撑、改善酚酮企业毛利。从均价对比看,苯酚、丙酮一季度价差不足500元/吨,难以凸显苯酚主产品的地位。苯酚下游集中且利润不佳,影响整体需求采买的活跃度;而丙酮下游相对分散,部分下游利润空间可观,故丙酮价格走势偏强。
再次,双酚A作为苯酚的最大下游,2023年四季度及2024年一季度新增装置产能释放缓慢,且行业利润亏损局面下,也会影响部分双酚A工厂阶段性开工调整,从而降低对苯酚的整体需求。
区域货源流通变化,阶段性利空于市场
2023年四季度,东北地区苯酚新增产能62万吨,虽均有设置配套双酚A装置,但部分双酚A产线投产时间延后,导致苯酚供应阶段性压力增加,市场区域间货源流通发生微妙变化。东北货物冲击山东及华北一带的同时,山东苯酚货源自销压力增加,抑制华东货源向山东流入,各区现货供应均有增量表现。面对此情此景,下游终端工厂采买趋于刚需,市场交易难有放量,行情难有宽幅突破,以致于价格高不过8000元/吨,低不过7000元/吨,波动范围受限。
供需主导下,二季度苯酚涨跌分析
步入4月份,国内苯酚装置迎来集中检修期间,预计停车损失量在8万吨上方,此外还需考虑停车外的降负操作,实际损失量预期可进一步放大。上旬东北货源向山东市场的冲击量减少,山东现货供应压力减轻,华东货源流通范围增加,持货商心态转好,推涨情绪明显,贸易商参与活跃度提高,行情稳步向上,价格冲至7500元/吨上方,业者持谨慎看好预期。
5-6月检修企业数减少,需关注部分停车装置尚未明确开车时间的动态。同期也要跟进成本价格走势及下游终端采买积极性,部分下游开工不乏有提升可能,双酚A方面关注新装置进度,酚醛树脂领域关注整体行业补货意向,预计苯酚价格仍有冲高机会,但需关注终端对高价接受度,以及采买的阶段、周期,跌势行情势必穿插其中,主流价格波动区间或在7500-8000元/吨,略高略低价格不排除有体现,但持续性或不强。