【导语】:上周聚乙烯价格大幅上涨,周五单日涨幅1.76%。主要是宏观利好叠加供给端偏紧带来的支撑,4-5月仍为聚乙烯检修的高峰,低开工下,现货存在较强的支撑。而从需求角度看,农膜季节性转弱已成事实,下游利润继续压缩。反应在库存上,聚乙烯库存依旧处于高位。
变量一:新增投产如期推迟
其实关于新增投产装置的推迟,可以一半认为是预期内。毕竟计划投产时间,和实际投产时间存在错配,是正常的事。不过在扩能周期内,2024年聚乙烯投产压力可以说并不算大。如果说聚乙烯扩能是沙漠,未来几年压力仍然较大,那2024年无疑是未来几年中的绿洲。仅对比年初的投产计划和目前来看,我们仍能找到不少惊喜。
表1 2024年国内聚乙烯投产计划
企业全称 |
装置类型 |
产能 |
原投产时间 |
现计划投产时间 |
中石化英力士(天津)石化有限公司 |
HDPE |
50 |
2024/6/1 |
2024/9/1 |
FDPE |
30 |
|||
UHMWPE |
10 |
|||
万华化学集团股份有限公司二期 |
LDPE |
25 |
2024/9/1 |
2024/10/1 |
山东裕龙石化有限公司 |
1#HDPE |
30 |
2024/9/1 |
2024/12/1 |
1#FDPE |
50 |
|||
UHMWPE |
10 |
2024/12/1 |
2025年 |
|
2#HDPE |
45 |
|||
2#FDPE |
50 |
|||
山东新时代高分子材料有限公司 |
HDPE |
45 |
2024/12/1 |
2025年一季度 |
LLDPE |
25 |
|||
中国石油天然气股份有限公司吉林石化分公司转型升级项目 |
HDPE |
40 |
2024/12/1 |
2025年上半年 |
内蒙古宝丰煤基新材料有限公司 |
FDPE |
55 |
2024年四季度 |
2024年四季度 |
FDPE |
55 |
|||
FDPE |
55 |
|||
埃克森美孚(惠州)化工有限公司 |
LLDPE |
73 |
2024年底或2025年初 |
2025年 |
LLDPE |
50 |
|||
LDPE |
50 |
|||
青海大美煤业股份有限公司 |
FDPE |
30 |
不确定,暂放2024年 |
暂时不放 |
数据来源: 隆众资讯
具体来看,能对09合约形成影响的装置并不多,仅有的英力士(天津)投产存在继续推迟的可能性。万华高压装置投产略有推迟,而“巨无霸”裕龙石化的投产基本推迟到2024年年末-2025年,对2024年供给量的影响微乎其微。而诸如山东新时代、吉林石化、埃克森(惠州)等装置基本推迟到2025年之后。
变量二:检修仍处高峰,开工率探底
4月为聚乙烯常规检修的高位,5月来看,这种情况继续延续。在高检修、低开工的背景下,现货价格存在较强的支撑。后期较为确定的大修装置仍然不少,除了已经全线进入大修的独山子石化以外,兰化榆林、中天合创和北方华锦的大修计划也同样值得关注。而从近端的情况看,周内检修损失量再次来到高位。
图1聚乙烯检修损失量对比图
数据来源:隆众资讯
表2 国内聚乙烯检修计划
企业名称 |
装置名称 |
产能 |
停车时间 |
开车时间 |
备注 |
中科炼化 |
HDPE装置 |
35 |
2024/3/20 |
2024/5/22 |
停车-常规 |
茂名石化 |
全密度装置 |
22 |
2024/5/6 |
2024/5/22 |
停车-常规 |
中韩石化 |
一期LLDPE装置 |
30 |
2024/5/9 |
2024/5/24 |
停车-故障 |
蒲城清洁能源 |
全密度装置 |
30 |
2024/5/9 |
2024/5/21 |
停车-常规 |
福建联合 |
全密度装置2线 |
45 |
2024/5/9 |
暂不确定 |
停车-故障 |
全密度装置1线 |
45 |
2024/5/14 |
暂不确定 |
||
独山子石化 |
老全密度1线 |
8 |
2024/5/10 |
2024/7/8 |
停车-常规 |
老全密度2线 |
15 |
2024/5/10 |
2024/7/8 |
||
新全密度1线 |
30 |
2024/5/14 |
2024/7/8 |
||
新全密度1线 |
30 |
2024/5/15 |
2024/7/8 |
||
新低压装置 |
30 |
2024/5/15 |
2024/7/8 |
||
上海金菲 |
HDPE装置 |
13.5 |
2024/5/17 |
2024/6/4 |
停车-常规 |
大庆石化 |
全密度装置1线 |
30 |
2024/5/21 |
2024/5/25 |
停车-故障 |
广东石化 |
全密度装置1线 |
40 |
2024/5/27 |
2024/5/31 |
停车-常规 |
榆林化工 |
全密度装置 |
40 |
2024/5/31 |
2024/7/14 |
停车-常规 |
HDPE装置 |
40 |
2024/5/31 |
2024/7/14 |
||
上海石化 |
全密度装置 |
25 |
2024/6/4 |
2024/8/5 |
停车-常规 |
中天合创 |
LDPE装置 |
25 |
2024/6/15 |
2024/7/29 |
停车-常规 |
LDPE装置 |
12 |
2024/6/17 |
2024/7/31 |
||
全密度 |
30 |
2024/6/18 |
2024/7/31 |
||
北方华锦 |
HDPE装置 |
30 |
2024/7/1 |
2024/8/15 |
停车-常规 |
数据来源:隆众资讯
图2 聚乙烯产能利用率走势对比图
数据来源:隆众资讯
从检修类型上进行分析,多数检修装置仍为计划内检修。但也不排除一些意外情况,如华南的福建联合双线、茂名石化高压(已开车)、中韩石化LLDPE、宝来利安德(已开车)属于故障停车,不过这些故障停车普遍时间较短,对于供给的影响量小于计划内停车。
变量三:农膜、包装膜需求季节性波动,去库之路漫漫
农膜的季节性转弱已成事实。包装膜方面,下游工厂产能利用率下滑0.28%,整体维持淡季运行。 PE包装膜样本企业开工环比-0.67%,目前多数包装企业需求渐入淡季,部分规模企业新单零星跟进,中小型包装企业开工多有下降,主要考虑目前原料支撑制品小幅提价,终端采购情绪不佳,企业需求连续性较差。从季节性角度看,这种低迷恐怕还要维持一段时间。
图3 LLDPE/LDPE下游开工率对比图
数据来源:隆众资讯
【总结】:关于聚乙烯的供需端的矛盾,目前来看,仍为形成合力。供给端有利好,尤其是国内供给端,不论是增量供给还是存量供给,目前来看压力都不大。而在需求端,季节性偏弱已成事实,尤其是涉及标品的农膜、包装膜行业。而库存端能否形成连续去化,将成为左右行情的重要标志。
聚乙烯行业已经卷成红海的情况下,我们不妨把眼光投向新市场。CPE行业仍处扩能周期。目前CPE企业的再次扩能,首先前期扩能计划的推迟也是一部分的因素;而CPE的企业的作为原料端液氯和聚乙烯专用料,以及下游产品的“夹心”部分,话语权相对比较弱,因此,液氯产线的一体的装置投放也是未来CPE行业发展的一个趋势。
2024年5月27日
“隆众资讯2024年氯化 聚乙烯市场研讨会”
将于潍坊正式拉开帷幕!
会议与2024第三届中国(潍坊)国际塑料产业博览会同行,博览会于2024年5月26日-5月28日在潍坊金宝国际会展中心举办。隆众资讯诚邀氯化聚乙烯行业知名专家、资深学者、业内大咖齐聚一堂。就时下最热门的话题,聆听行业声音、汲取前行力量。在总结历史与把握现在中,明过往、知现状、见未来,共同奔赴氯化聚乙烯行业美好未来。
会议亮点
维度广:从氯化聚乙烯产品入手,细究上下游行业市场的发展动向。
博览会:与塑料产业博览会同步进行,参展企业300+,专业观众30000+。
方向新:探讨氯化聚乙烯行业在新领域、新赛道的开辟拓展之路。
视野宽:各领域专家根据当前行业热门话题、业内最新关注点与技术发展趋势,共同探讨行业发展。
送好礼:《聚乙烯产业地图》,报名即送,数量有限先到先得。