核心逻辑：

预计短期天胶市场在当前高位下，或维持震荡走势。短时海内外产区持续降雨影响开割进程，但利于后期新胶产出，胶农开割意愿强，后期供应紧张缓解，或制约原料价格继续攀高。5月天胶海外货源到港偏少状态延续，国内社会库存继续去库，对胶价形成底部支撑。终端来看，成品库存压力拖拽全钢胎开工下滑，企业对原材料高价避险，采购情绪有限，胶价或消化前期利好，呈现小幅回调。整体来看，若宏观情绪未有持续有效支撑，胶价多空博弈下或维持震荡走势。

下周核心观点：

库存：中性偏强：预计库存继续去库，一般贸易仓库库存或去库1.2-1.5万吨（仅供参考）；

原材料：中性：短时海内外产区持续降雨影响开割进程，但利于后期新胶产出；

轮胎开工率:中性偏弱:预计下周期全钢胎样本企业产能利用率或存小幅走低可能；

轮胎企业采购：中性偏弱:  天然橡胶价格走高，下游轮胎企业为控制采购成本，对原材料高价避险情绪升温，补货进度有所减弱，同时下游轮胎企业对后期天胶走势持偏空心态；

市场心态:中性偏弱:2024年5月16日-5月23日趋势调研中“看多”、“看空”、“看稳”的占比分别为34.8%、39.1%、26.1%。

短期结论：

预计短期天胶市场在当前高位下，或维持震荡走势。短时海内外产区持续降雨影响开割进程，但利于后期新胶产出，胶农开割意愿强，后期供应紧张得到缓解，或制约原料价格继续攀高。5月天胶海外货源到港偏少状态延续，国内社会库存继续去库，对胶价形成底部支撑。终端来看，成品库存压力拖拽全钢胎开工下滑，企业对原材料高价避险，采购情绪有限，胶价或消化前期利好，呈现小幅回调。整体来看，若宏观情绪未有持续有效支撑，胶价多空博弈下或维持震荡走势。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在13850-14200元/吨；泰混现货价格运行区间在13750-13900元/吨。