行情回顾:4月下旬华东苯酚冲高回落,月底跌破8000元/吨。五一假期返市的首个工作日,持货商挺价出货不畅,市场未如预期向好,反而超预期向下,中旬前下游招标操作刺激下,市场呈现反弹操作,但场内买盘持续性不强,中旬过后行情再次转弱,临近月底市场止跌回暖,截止5月27日,华东苯酚商谈价格参考在7650-7750元/吨。
数据来源: 隆众资讯
成本高位,利好难以放大
数据来源:隆众资讯
2024年以来,原料 纯苯价格持续高于苯酚,此局面至今未得到缓解,但高成本对苯酚价格支撑不足,两者价格相关性不高。截止5月27日, 华东纯苯市场主流价格在9090元/吨,成本高位一定程度上支撑苯酚持货商心态向好,助力其高报操作。
供应压力不大,支撑有限
表1 5月中国苯酚装置检修损失量统计表
单位:万吨/年,天,吨
省份 |
企业名称 |
苯酚产能 |
检修起始日 |
检修结束日 |
5月时长 |
共计损失量 |
广东 |
中海壳牌 |
22 |
2023/7/1 |
-- |
31 |
20677 |
北京 |
燕山石化(东区) |
6 |
2023/11/22 |
-- |
31 |
5642 |
吉林 |
吉林石化 |
9 |
2024/3/4 |
2025/3/4 |
31 |
8463 |
广东 |
惠州忠信(二期) |
27 |
2024/4/26 |
-- |
31 |
25358 |
上海 |
中石化三井 |
25 |
2024/4/23 |
2024/7/7 |
31 |
23498 |
江苏 |
扬州实友 |
20 |
2024/4/28 |
2024/5/12 |
12 |
7272 |
山东 |
利华益维远 |
22 |
2024/5/17 |
-- |
15 |
10005 |
广西 |
广西华谊 |
17 |
2024/5/23 |
-- |
9 |
4635 |
数据来源:隆众资讯
据隆众资讯数据统计显示,5月国内酚酮停车检修企业统计有7家,停车装置苯酚损失量超10万吨,此外还存在部分装置未满开情况,国货供应压力不大。
数据来源:隆众资讯
从江阴苯酚港口库存趋势图可见,进入5月,库存多在1-2万吨区间波动,船货无集中抵港表现,港口库存正常消化、补充,整体库存水平偏低。期间,内贸船货分散至恒阳、张家港、南通、常熟及福州码头;近洋船货以中国台湾为主,主要冲击张家港库区;远洋船货主要来自沙特,多在下旬或月底抵港,同期存出口装船预期,料短线港口库存波动不大。
终端阶段性买盘拉动不足
表2 5月中国双酚A装置停车及损失量统计表
单位:万吨/年,天,吨
省份 |
企业名称 |
双酚A产能 |
检修起始日 |
检修结束日 |
5月时长 |
共计损失量 |
北京 |
燕化聚碳 |
15 |
2023/11/1 |
-- |
31 |
14091 |
山东 |
利华益维远 |
12 |
2024/5/20 |
-- |
12 |
4364 |
上海 |
中石化三井 |
12 |
2024/5/8 |
2025/6/25 |
24 |
8727 |
河南 |
平煤神马 |
13 |
2024/4/5 |
-- |
31 |
12212 |
河北 |
沧州大化 |
20 |
2024/5/21 |
-- |
11 |
6667 |
广东 |
惠州忠信 |
4 |
2024/3/15 |
-- |
31 |
3758 |
广西 |
广西华谊 |
20 |
2024/5/24 |
2024/5/26 |
3 |
1818 |
海南 |
海南华盛 |
24 |
2024/4/1 |
2024/5/5 |
5 |
3636 |
数据来源:隆众资讯
据统计,5月双酚A停车装置损失量在5万吨上方,此外部分装置开工负荷不稳也会影响其产量,进而阶段性拉低对苯酚的需求量。5月双酚A企业利润亏损值围绕在-700至1300元/吨,长期利润亏损是影响双酚A企业装置开工波动的主要原因之一。
双酚A作为苯酚的最大下游,2024年长期亏损局面影响其行业开工波动,进而直接影响对苯酚的需求采买量和苯酚市场现货流通,阶段性导致苯酚从需求面表现被动。此外的其他下游领域需求表现不温不火,刚需递盘补货是主旋律,难以对行情形成持续性利好拉动。
综上,成本高位利好拉动力有限,供应端压力虽不大,但终端需求持续性不强,导致苯酚单边行情走势难以持久,涨跌行情频现。当前原料纯苯持续高位姿态运作,成本面利好,月底苯酚持货商合约出货无压,进出口操作预期均有,终端谨慎跟涨补货有限,料月底前苯酚重心窄幅提振,谨防终端买盘追高放缓,行情有转震荡可能,建议谨慎操作。