表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表
单位:元/吨
品种名称 |
规格 |
5月均价 |
去年同期月均价 |
同比 |
4月均价 |
环比 |
|
天然橡胶 |
干胶 |
青岛(泰混STR20 MIX) |
13823.5 |
10652.5 |
29.77% |
13344.76 |
3.59% |
天然胶乳 |
浙江(散装) |
11355 |
8157.14 |
39.20% |
11095.45 |
2.34% |
|
合成橡胶 |
丁苯橡胶 |
山东(齐鲁1502) |
13545.24 |
11609.52 |
16.67% |
13370.45 |
1.31% |
顺丁橡胶 |
山东(BR9000) |
13540.48 |
10721.43 |
26.29% |
13490.91 |
0.37% |
|
SBS |
山东(巴陵791-H) |
13809.52 |
13103.85 |
5.39% |
13511.36 |
2.21% |
|
特种橡胶 |
丁基橡胶 |
上海(1675N) |
16661.9 |
13466.67 |
23.73% |
16827.27 |
-0.98% |
丁腈橡胶 |
衡水(3305E) |
13919.05 |
15066.67 |
-7.62% |
14275 |
-2.49% |
|
三元乙丙橡胶 |
上海(J-4045) |
25904.76 |
21900 |
18.29% |
25863.64 |
0.16% |
|
氯丁橡胶 |
衡水(CR322) |
37000 |
38000 |
-2.63% |
37000 |
0.00% |
|
辅料及助剂 |
炭黑 |
山东(N330) |
8176.19 |
7280.95 |
12.30% |
8931.82 |
-8.46% |
促进剂 |
衡水(CZ) |
21319.05 |
20704.76 |
2.97% |
21777.27 |
-2.10% |
|
防老剂 |
衡水(4020) |
23909.52 |
26276.19 |
-9.01% |
25372.73 |
-5.77% |
首先回顾2024年5月份合成橡胶产业链市场价格波动情况。从表中可以看出,产业链除丁腈、丁基橡胶外,其余产品均呈现稳中上行的趋势,涨幅在0.16%到2.21%。具体分析来看,国内丁腈橡胶装置检修依旧集中,供应端利好延续。但下游需求表现不佳,成品库存高位及其价格下降依旧制约需求端开工,导致丁腈橡胶向下流通不畅,虽月末 丁二烯价格强势上涨, 丁腈橡胶市场报盘价格开始回暖,但实盘依旧缺乏需求面支撑,业者心态略显谨慎。
SBS涨幅居于产业链首位,其涨幅在2.21%。具体来看,油胶方面,5 月中旬丁二烯跌后反弹,且下旬价格持续走高,尤其到月底,中石化丁二烯接连多次上调,提振油胶市场气氛,同时古雷石化、惠州李长荣等装置停车、减产,导致油胶现货减少,业者惜售心态加剧,报盘持续走高。干胶道改方面,供应持续低位加之丁二烯快速回弹,多数终端后市“等跌”预期几无库存,月底询盘积极,成交增量。其余产品在成本支撑下行情呈现涨势,涨幅在0.16%-1.31%区间。
表2 合成橡胶产业链开工情况一览表
产品品种 |
2024年5月 |
2024年4月 |
涨跌幅 |
丁苯橡胶 |
65.62% |
67.22% |
-1.60% |
三元乙丙橡胶 |
49.90% |
63.86% |
-13.96% |
丁基橡胶 |
52.78% |
58.09% |
-5.31% |
顺丁橡胶 |
60.18% |
59.00% |
1.18% |
丁腈橡胶 |
69.60% |
81.62% |
-12.02% |
SBS |
34.98% |
39.97% |
-4.99% |
丁二烯 |
62.35% |
64.50% |
-2.15% |
接下来看一下供应方面,产业链产能利用率下跌为主,仅顺丁橡胶产能利用率小幅上涨。5月份顺丁橡胶行业整体检修产能涉及47.2万吨,较4月份减少4.8万吨。顺丁橡胶产能利用率为60.18%,环比+1.18个百分点,同比-1.17个百分点。三元乙丙橡胶方面5月份涉及停车的装置涉及3套,与4月份相比,吉化装置恢复正常运行,sk与延长装置月内停车,行业产能利用率为 49.90%,环比-13.96个百分点,同比-34.62个百分点。其余产品装置停车及负荷下降等原因,环比跌幅在1.60%-12.02%。
主要原料市场波动分析
来源: 隆众资讯
第三来看一下原料方面。5月份产业链主要原料丁二烯价格先跌后涨,月底涨幅有所扩大。月初受浙石化、中科炼化等装置重启及金诚石化新产能开车影响,商家对供应面预期不佳,成交有所走弱。但月内福建联合计划外停车,华南货源外销有限,且港口货源稀缺,同时金诚石化暂无合格品产出,市场供应面的补充不及预期。行情经过短暂跌势后,供应面支撑明显,前期看跌预期导致上下游库存低位,行情止跌后剧烈震荡加重商家补仓意向,成交气氛好转,同时供方价格连续上调提振,行情逐步反弹走高。整体来看原料价格走势表现不一,然主要原料丁二烯价格高企,生产企业成本承压明显,支撑产业链部分品种价格上行。
表3 合成橡胶下游开工情况一览表
产品品种 |
2024年5月 |
2024年4月 |
涨跌幅 |
全钢轮胎 |
59.93% |
67.87% |
-7.94% |
胶管 |
48.00% |
56.00% |
-8.00% |
半钢轮胎 |
79.28% |
80.78% |
-1.50% |
TPR鞋材 |
31.52% |
32.26% |
-0.74% |
道路改性 |
25.26% |
24.00% |
1.26% |
橡塑发泡 |
49.00% |
55.00% |
-6.00% |
观之需求面:合成橡胶下游产品产能利用率对比中,仅道路改性开工有所提升,多数地区项目施工增加,但是力度有限,主要是目前基础建设资金限制较大,前期回收仍有限制,开工环比上月+1.26个百分点。丁腈橡胶下游制品行业开工率环比/同比均处于下跌趋势。月内穿插五一假期以及北方麦收假期因素影响,部分样本企业出现不同周期的放假现象,且月内下游制品行业订单存异,整体表现偏弱,对于原材料采购积极性一般。全钢胎较半钢胎开工下跌明显,受“五一”假期影响,部分全钢胎企业存3-5天检修安排,加之月内整体出货环比上月走低,出货压力下,部分山东企业自主控产,拖拽月内样本企业产能利用率走低。整体来看需求面难有明显利好提振,拖拽市场成交表现。
随着产业链主要原料丁二烯检修装置陆续重启,供应面消息预期谨慎,同时合成橡胶多数产品利润仍显承压,基本面消息影响下,丁二烯行情不乏震荡趋弱可能,合成橡胶利润或稍有缓解。短期内产业链多数产品装置停车检修及降负运行,市场可流通现货有限,供应面存在一定支撑,然下游需求难缓疲态,供需博弈下,预计下周期合成橡胶产业链各产品市场价格偏强运行,但存一定回落空间,仍需持续关注原材料价格走势与市场交投指引。