分析导读:
2024年6月17日至20日,我们在辽宁大连进行走访,期间对成品油生产、仓储、销售及港口企业进行了调研、访谈,深入了解了辽宁地区独立炼厂 成品油市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对辽宁成品油市场的现状、供需格局以及市场走势的认识,同时也从辽宁独立炼厂视角出发,对国内成品油市场做出了相应的梳理和展望。
一、辽宁省独立炼厂成品油市场发展现状
1.1 辽宁省独立炼厂成品油市场供应现状
数据来源: 隆众资讯
目前区域内共有9家独立炼厂,按照装置规模分类,辽宁省共有1000万吨/年以上独立炼厂2座,500-1000万吨/年独立炼厂2座,100-500万吨/年独立炼厂3座,100万吨/年以下独立炼厂2座。共计产能6620万吨/年。
作为传统的资源输出型省份,辽宁地区的汽 柴油产量足以满足当地消费,但由于套利存在,虽然区内资源丰富,但也有区外资源流入发生。根据隆众资讯统计,2024年上半年,辽宁省汽油供应占全国的7.8%;柴油供应占全国的12.6%。由于区内产汽油炼厂上半年开工稳定,汽油供应占比较去年上升;柴油方面则因辽宁省内有多家主营及独立炼厂炼厂存在检修行为,导致柴油产量占比出现下滑。
根据隆众资讯统计,2024年上半年辽宁独立炼厂汽油产量为78.47万吨,同比去年上涨12.07%;柴油产量为662.08万吨,同比去年上涨1.01%。上半年区内产汽油炼厂开工负荷稳定,汽油产量较去年出现上涨,柴油则因区内重要炼厂轮检涨幅较小。
数据来源:隆众资讯
由上图可以看出,区内汽柴油在保供当地的同时,主要流向华东、华南、黑吉以及蒙冀地区。2023年盛虹炼化产品陆续投放市场, 加上浙石化产品的渗透,南下市场竞争加剧,辽宁南下油品价格优势削弱。加上区内资源偏紧,首先保供主营集采量,导致黑吉占比提升,南下占比出现下滑。
2024年开始,山东-东北汽柴油套利空间逐步缩窄,叠加山东地区乙醇汽油资质问题导致流入区内汽油量减少,柴油方面在价差较大时,山东、河北地区仍有流入。
走访期间,区内走访炼厂处于全厂检修状态,检修自6月10日开始,持续一个月左右,预计将于7月10日左右恢复开工。该炼厂拥有常减压装置220万吨/套及下游配套加氢、焦化等炼油装置。产品包括:沥青2000吨/日,柴油2000吨/日,蜡油、石脑油、石油焦、常柴等产品。二期在建加裂和重整装置,配套3个自有码头,和周边的液体储罐大约44万立,二期投产后柴油产量有望翻倍,还有望产出汽油成品或组分。经营方式灵活,锁价周期15-20天,开票及时。主要以汽运为主,客户群体集中在黑吉辽三省。
1.2 辽宁省成品油市场消费现状
辽宁成品油消费主要集中在交通运输、基建、工矿以及农耕用油方面。2024年上半年辽宁省汽油总消费量占全国消费总量的4.5%;柴油消费总量占全国消费总量的4.6%。
走访当期,当地正处于柴油消费淡季,6、7月份伴随气温升高,户外开工下滑,市场价格支撑薄弱;汽油方面,伴随新能源替代率增加,市场价格上涨乏力。区内贸易单位补库谨慎,库存处于中低位,贸易单位多从当地炼厂采购,从山东和河北地区采购减少,采购方式多陆运车提。
1.3 辽宁省成品油市场流通现状
辽宁省内拥有成品油批发资质的贸易单位大概有20家左右,近年来,市场严查资质,操作企业数据有明显的缩减,2024年4月份,辽宁部分地区逐步放开成品油批发资质,然受制于当前需求现状,贸易单位新增不及预期。大连作为省内发达城市,贸易活动也较为活跃,市场上一些贸易发展新思路也多在此产生,且市场上80%的贸易商集中在大连地区。辽宁省年贸易量约400万吨/左右,周转量能达到1000万吨/年。区内贸易商汽柴油来源有10%来源于河北地区,20%左右来源于山东地区,70%采购当地炼厂。由于今年区内汽柴供应稳定且炼厂针对贸易商的优惠增加,贸易单位多回归区内采购。这些贸易企业的客户多集中为终端民营加油站、基建及工矿企业,还有一部分贸易单位主供自己旗下连锁加油站,另有部分拥有炼厂特殊优惠加油站亦存在贸易行为。
二、辽宁省独立炼厂成品油市场未来五年发展展望
2.1 辽宁省独立炼厂成品油市场未来五年供应展望
数据来源:隆众资讯
未来伴随锦城石化步入正轨,区内炼厂产能利用率有望继续提升,加上华锦沙特阿美项目的落地投产,辽宁省内汽柴油资源还将保持充裕、外流局面,资源外流量将继续增加。柴油方面,由于华东、华南产量增加,竞争加剧,流向黑吉及内蒙等内陆地区的占比有望进一步增加。
关于后市,本次走访企业多持谨慎预期,柴油供应后期有望继续增加,而需求却面临下滑,寻找新的销售渠道和销售方式将成为未来企业普遍面临的问题。
2.2 辽宁省成品油市场消费展望
作为传统老牌工业基地,辽宁省承担产业结构升级和能源改革的双重使命和任务,省内产生新的汽柴油消耗行业的可能性较小,相反,随着传统高耗能产能陆续退出,工业用柴油量可能降低;“大基建”时代已经过去,东北又是典型的人口外流省份,经济增速趋缓,基建动力缺乏,柴油依靠基建和工矿的占比可能降低。农耕用油随着机械化程度提高有望保持正增长,但农用柴油占比较小,不足以改变整体下滑趋势。
未来辽宁省汽柴油消费量将保持下滑趋势,柴油主要受基建、工矿需求减少影响,而汽油受人口外流,替代能源发展影响出现而减少。
通过走访,我们了解到区内消费企业对成品油未来市场持谨慎预期,目前市场操作动态主要跟随国家政策影响,政策导向肯定是越来越严格和规范化,而未来区内需求呈现下滑趋势,企业的利润空间可能越来越小。
2.3 辽宁省成品油市场流通展望
国家对成品油的仓储的管理办法逐步放开,然对成品油税收模块尚未放开,区域内活跃的多数仍是危化证尚未到期企业,新办理企业多数选择到舟山、福建、海南等地办理。伴随区内需求减少,市场竞争加剧,保留下来的贸易单位多是资质健全,操作规范,规模较大,资金健全的中大型企业。采购渠道多回归当地炼厂,且考虑到炼厂定量优惠政策,贸易商多固定一家炼厂作为采购渠道。
三 中国独立炼厂成品油市场未来发展展望
3.1 中国独立炼厂成品油市场供应展望
3.1.1 2024-2028年中国独立炼厂拟在建产能预测
表1 2024-2028年中国独立炼厂新增一次加工能力(大概率可落地)统计表
单位:万吨/年
省份 |
城市 |
企业简称 |
所属集团 |
新增原油一次加工能力 |
预计投产时间 |
类型 |
浙江 |
宁波 |
镇海炼化 |
中石化 |
1100 |
2025年 |
在建 |
山东 |
龙口 |
裕龙岛炼化一期 |
南山集团、万华集团、山东能源集团 |
2000 |
2024年 |
在建 |
浙江 |
宁波 |
大榭石化 |
中海油 |
600 |
2025年 |
在建 |
辽宁 |
盘锦 |
华锦石化 |
北方华锦化学 |
1500 |
2025年 |
在建 |
合计 |
5200 |
数据来源:隆众资讯
下半年,国内有望能够投产的炼厂仅有山东裕龙石化,据了解该炼厂7月20日具备理论常减压开工条件,争取7月30日常减压试车,三季度末迎来正式生产。
落后产能淘汰方面,2024年底前未有明确淘汰炼厂,200万吨以下炼厂基本均以沥青或润滑油名义得以保存,未来产能的淘汰更多的将转为炼厂利润持续不佳,自主淘汰。
3.1.2 检修计划及损失量预估
表2 2024年下半年中国炼厂炼油装置检修统计表
单位:万吨/年、万吨
省份 |
炼厂名称 |
检修产能 |
起始日 |
结束日 |
时长 |
日加工损失量 |
共计损失量 |
备注 |
天津 |
天津石化 |
250 |
2024/7月中旬 |
暂定 |
30 |
0.74 |
22.06 |
2#常减压 |
河北 |
沧州石化 |
350 |
2024/8/25 |
2024/10/25 |
61 |
1.03 |
62.79 |
全厂检修 |
山东 |
胜利油田 |
300 |
2024/9/1 |
2024/11/1 |
61 |
0.88 |
53.82 |
全厂检修 |
湖北 |
武汉石化 |
850 |
2024/10/13 |
2024/12/15 |
63 |
2.50 |
157.50 |
全厂检修 |
湖南 |
长岭石化 |
800 |
2024/12/1 |
待定 |
30 |
2.35 |
70.59 |
常减压 |
福建 |
福建联合 |
1200 |
2024/11/1 |
2024/12/20 |
49 |
3.53 |
172.94 |
全厂检修 |
江苏 |
金陵石化 |
800 |
2024/11/15 |
2024/12/31 |
46 |
2.35 |
108.24 |
4#常减压 |
宁夏 |
宁夏石化 |
500 |
2024/7/3 |
2024/8/31 |
59 |
1.47 |
86.76 |
全厂检修 |
吉林 |
吉林石化 |
980 |
2024/8/24 |
2024/10/14 |
51 |
2.88 |
147.00 |
全厂检修 |
广西 |
广西石化 |
1000 |
2024/10/10 |
2024/11/30 |
51 |
2.94 |
150.00 |
全厂检修 |
主营炼厂合计 |
7030 |
20.68 |
1031.71 |
|||||
山东 |
万达天弘 |
500 |
2024/6/17 |
2024/8/5 |
49 |
1.47 |
72.06 |
全厂检修 |
辽宁 |
辽宁华锦 |
600 |
2024/7月 |
2024/9月 |
90 |
1.76 |
158.82 |
全厂检修 |
辽宁 |
盘锦北沥 |
200 |
2024/6/15 |
2024/8月中旬 |
60 |
0.59 |
35.29 |
全厂检修 |
独立炼厂合计 |
1300 |
3.82 |
266.18 |
|||||
中国炼厂合计 |
8330 |
24.50 |
1297.88 |
数据来源:隆众资讯
下半年国内炼厂检修计划明显减少,较上半年下降46%,但负荷难以提升。主营受制于消费端的下滑,地炼除消费端影响外,原油配额紧张及贴水上涨影响下,存下跌预期,预计下半年平均加工负荷为69.92%,环比下跌0.75%,同比下跌3.81个百分点。
主营方面,全年加工计划已经很难完成,二季度降量明显,三季度虽有提升,但提升空间预计不超2%,四季度消费陆续进入淡季,负荷或难及三季度水平,下半年预计主营负荷77.13%,环比基本持平微跌0.02个百分点,同比下跌2.32个百分点,跌幅明显。
3.1.3 产量及产能利用率预测
数据来源:隆众资讯
预计汽油下半年产量达到8760万吨,环比微幅上涨0.58%,同比下跌2.86%,日均产量下跌0.51%;柴油产量预计为11270万吨,环比上涨2.15%,同比下跌4.4%,日均产量涨幅收窄至1.04%,柴油增幅高于汽油,汽柴油收率提升。
分析看来,柴油淡旺季明显,进入三季度柴油消费环比迎来明显增长,支撑供应端提量,而四季度消费也将好于一季度水平。汽油方面,三季度随着高温陆续结束,空调用油减少,消费存下滑预期,但暑假及国庆节长假出行支撑供应水平整体提升。下半年汽油产量最高点可能出现在8月,柴油产量最高点可能出现在10月。
3.2 2024-2028年中国独立炼厂成品油主要下游发展前景预测
中国汽油95%以上在加油站进入终端消费,汽油的下游消费关键在汽油乘用车。新能源乘用车销量及占有率持续提升,近几年又在汽油运营车领域维持高速替代,加速了汽油消费的达峰和下滑。2023年4季度,汽油消费因新能源替代的增加和存量汽油车出行里程、平均油耗的降低而提前达峰。预计在2025年汽油乘用车的保有量达峰,之后进入下滑阶段,汽油消费下降加速。
数据来源:隆众资讯
中国柴油消费在2020年就开始下滑,其下游消费领域较多,交通物流领域消费占比在65%以上,在短期内仍有上升空间,但明显增速放缓且增长点集中到生活品运输,LNG、电动汽车等能源替代可能使这一领域的消费在2025年达峰;工矿基建、农林牧渔、生活领域的柴油消费均已进入下滑周期,在前几年就抵消了物流领域的消费增量。
数据来源:隆众资讯
3.3 2024-2028年中国独立炼厂成品油净出口趋势预测
数据来源:隆众资讯
按裕龙石化可获得成品油出口资质预测,因其全面投产时间晚,2024年配额相对较少,2025年按全年量获批。出口配额总量仍然受到双碳目标的影响,但考虑国内经济和供需等因素,压减出口的目标或放缓,预计至2028年,中国独立炼厂成品油出口配额在360万吨左右。国内供应过剩压力增加,成品油出口配额或能得到充分使用,实际出口量基本等于配额量,但根据市场供需变化以及突发不确定等因素影响,仍以实际出口量为准。
3.4 2024年中国独立炼厂市场行情展望
数据来源:隆众资讯
下半年供应继续围绕需求与利润调整,供需基本实现平衡,最终汽油库存微涨,柴油库存微跌,供需本身对汽柴油价格的影响趋弱,市场对需求的预期和提前应对操作对价格影响更明显。
7-8月为汽油消费高峰,但汽油产量偏高,裂解价差偏高,中下游对后期消费增长空间和价格上涨空间信心不足,买涨操作或因此减少,导致成交量对价格支撑减弱,价格震荡上涨但整体涨幅有限。9月开始汽油消费下滑,年内再无明显的需求反弹利好,中下游低库存运行,贸易商投机操作减少,甚至空单操作增加,加重价格下行压力。价格下跌或持续到12月,年末因元旦备货和少量的春节备货稍有反弹。
7月虽是柴油消费淡季,不过柴油产量低位,裂解价差低位,部分中下游提前抄底备货,投机操作拉动柴油价格提前上涨,但缺少刚需支撑,价格上涨期间多有回调。柴油消费同比跌幅远超汽油,市场对8-9月需求恢复程度存有疑虑,中下游的投机和买涨情绪同样受到抑制,价格上涨幅度远低于2023年,甚至待价格震荡上涨至9月初,贸易商逢高离场就会提前发生,柴油价格进入下跌阶段。四季度柴油同样缺乏需求支撑,但产量延续相对低位,地炼原油配额紧张,裂解价差也迅速回归低位区间,抑制柴油价格跌幅,12月或有新的提前备货操作小幅拉升价格。