表1 合成橡胶产业链市场价格对比一览表

单位：元/吨

数据来源： 隆众资讯

首先来回顾一下2024年6月份合成橡胶产业链市场价格波动情况。产业链除丁基、三元乙丙橡胶外，其余产品均呈现稳中上行的趋势，涨幅在7.92%到13.03%。其中原料以丁二烯为主的产品价格均表现上涨，6月份产业链受成本面指引依旧明显。具体来看，丁苯橡胶价格涨势加速，主流供方涨幅出厂价格月度涨幅1700-1800元/吨，位于产业链首位。主要原料丁二烯供价延续涨势，同时丁苯橡胶现货偏紧，业者对供价上调预期逐步走强，报盘多倾向于明显溢价观望，叠加合成橡胶期货盘面大涨，业者倾向于大幅溢价试探出货，实单交投价格不断走高。顺丁橡胶受原料支撑，叠加外盘价格走高，市场价格涨至历史新高，涨幅在12.55%，且天胶及合成橡胶期货盘面上行提振，顺丁橡胶现货市场行情持续走高，市场价格持续溢价。
  丁腈橡胶作为特种合成橡胶中唯一与丁二烯有关联的产品，其价格也收到成本支撑，部分企业考虑到成本压力，装置选择降负荷运行，叠加前期丁腈橡胶库存的消化以及兰州石化丁腈橡胶装置检修等因素，提振丁腈橡胶价格上涨，涨幅环比上月为8.96%。而丁基橡胶与三元乙丙橡胶受装置重启，市场供应面逐步拓宽影响，行情表现僵持，加之需求面拖拽依旧，市场价格环比表现下跌。

表2 合成橡胶产业链开工情况一览表

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供应方面，产业链产能利用率涨跌表现不一。三元乙丙橡胶受中石化三井装置重启提振，产能利用率环比上月+12.54个百分点，同比+16.96个百分点。兰州石化一套丁腈橡胶装置重启，行业产能利用率依旧处于产业链内高位；SBS海南巴陵装置产量提升，顺丁、丁苯橡胶行业装置提负运行，产能利用率波动有限。丁基橡胶受京博中聚二期装置停车影响，产能利用率下降明显；丁二烯行业受中科炼化、浙石化2#陆续重启，但卫星石化装置维持检修，独山子石化停车检修，福建联合石化及山东威特装置停车，月中下旬浙石化2#和3#先后停车，影响行业产能利用率偏低。

主要原料市场波动分析

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第三来看一下原料方面。6月份产业链主要原料 丁二烯价格经过短暂震荡后重又强势走高。月初下游合成橡胶期现货市场大幅跳涨，提振 丁二烯市场快速跟涨。虽下游多数行业利润承压导致询盘气氛逐步趋向谨慎，但外盘价格有所跟涨，进口套利窗口打开后成交价格走高，同时月中旬左右国内亦有部分出口成交消息听闻，美金价格坚挺对国内市场亦有提振。月中下旬虽成交气氛略有走弱，但供应端暂无明显压力，行情小幅波动为主。整体来看原料价格走势表现不一，然主要原料丁二烯价格延续高位，生产企业成本承压明显，支撑产业链部分品种价格上行。

表3 合成橡胶下游开工情况一览表

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观之需求面：合成橡胶主要下游产品产能利用率呈上涨态势，仅TPR鞋材行业环比下跌。由上表可见，胶管与橡塑发泡行业产能利用率提升较为明显，但仍处于偏低水平；全钢轮胎和半钢轮胎行业产能利用率上涨不足1%，开工提升有限；TPR鞋材行业开工持续下滑，需求面来看对各产品行情表现一定拖拽。

总体来看，产业链上游丁二烯存一定回落预期，同时下游受高温天气影响，合成橡胶下游产品产能利用率延续偏弱运行，下游需求端难寻支撑，预计合成橡胶产业链各品种价格维持区间震荡运行，建议关注原料价格走势及下游采购跟进情况指引。