【导语】：7月中下旬涤纶长丝厂商产销承压，集中让利出货，下游用户适逢采购周期，涤纶长丝局部产销放量，样本企业库存天数大幅下降。然纵观过去4年，现阶段涤纶长丝企业库存水平仍处于中等偏上水平，月末仍不乏部分厂商延续出货模式。

来源： 隆众资讯

  “一口价”营销模式延续两月后，下游用户抵触情绪日益高涨，采购多维持刚需，而涤纶长丝厂商库存持续增长，至7月中旬，行业平均库存在一月附近，较高库存在40余天，企业出货意愿强烈。下游用户前一轮备货的原料也逐渐消耗，7月底有一定补仓的需求，若涤纶长丝持续高位将倒逼部分下游产业降负避险。因此7月低涤纶长丝开启集中促销模式，下游用户适度补仓，连续促销两日产销最终产销均在300%附近，个别企业两日共计去库10-15天不等。如下图所示，样本企业月末库存大幅下降，其中POY库存降幅较为明显。

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让利促销后，涤纶长丝整体成交重心并未恢复至促销前水平。如图2所示，企业报价上调50-100不等，实际成交重心微幅上调，部分企业仍延续出货的模式。如上文所言，此次促销POY型号整体去库效果较好，FDY型号次之，而因终端织造行业成品库存高位，采购意愿不强，因此DTY型号整体去库效果欠佳，集中促销结束后，局部厂商仍延续促销出货的模式，现阶段DTY样本企业库存平均在20余天，较高库存仍在一月附近。据隆众数据显示，POY150D目前成交重心7700-7800元/吨，与促销期间价格相比涨幅0.98%，DTY150D目前成交重心9200-9300元/吨，与促销低价相比涨幅仅0.27%。

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利润方面，因近期聚合双原料偏弱整理，聚合成本较7月上旬下降，因此整体来看涤纶长丝多数型号现金流处于修复的阶段，月末因涤纶长丝让利出货，部分型号现金流出现短暂亏损的情况，但随着聚合成本下降及涤纶长丝报价上调，现金流快速修复，目前涤纶长丝整体利润水平较好。

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下游方面，二季度以来终端织造整体开机率出现小幅下降的迹象，尤其7月因 涤纶长丝市场挺价，导致下游用户采购积极性下降，叠加终端纺织品、服装订单下滑，出口阻力增大，织造开机率进一步下降。如图4所示，5月份以来织造订单天数逐渐下降，目前行业平均订单在10天以内，远低于往年水平。而今年织造成品库存持续增长，目前行业平均水平30天附近，企业落袋为安的心态较为明显，消化库存为主，因此采购弹丝的积极性并不高，弹丝目前库存远高于前纺品种。后期来看涤纶长丝各型号库存水平各异，企业心态分歧，市场走势或分道扬镳。其中POY去库效果明显，短期维持稳盘格局，弹丝整体库存压力高于POY，且终端需求平平，近日市场仍以出货为主。