导语:7月内, 国内环氧丙烷市场价格先抑后扬,场内陆续出现降负检修动态,行业产能利用率从月初77.21%缓幅回落,至月底降至65.25%,下滑11.96个百分点,供需面由宽裕向略紧转移下,价格中旬起保持易涨难跌态势,加之8月存较多计划内检修,利好一定前置, 环氧丙烷市场稳中上行,8月供需差预计或继续缩减,场内心态偏乐观,预计维持震荡偏强运行。
一、供应量回落至低位 8月检修集中继续缩量
表 国内环氧丙烷7月产量及产能利用率对比
2024/7/1 |
2024/7/15 |
2024/7/31 |
|
产量/万吨 |
1.67 |
1.5 |
1.41 |
产能利用率 |
77.21% |
69.22% |
65.25% |
来源: 隆众资讯
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7月内,国内环氧丙烷装置面波动频繁,行业产量及产能利用率在月内持续下行,对比月底月初数据来看,行业日产量缩减0.26万吨,产能利用率下滑11.96个百分点,同时,齐翔腾达月中降负停售新单,部分企业为8月检修提前备库存,场内流通量进一步降低。受供需面转向偏紧影响,中下旬在产工厂基本无压运行,平稳出货库存累积有限,价格得以维持偏强。
表 国内环氧丙烷装置近期变量一览
地区 |
企业 |
工艺 |
产能/万吨 |
动态 |
山东 |
三岳化工 |
氯醇 |
32 |
7月上旬轮流清塔降负至7-8成,预计至8月中 |
山东 |
鑫岳化工 |
氯醇 |
38 |
7月中降负至7-8成,恢复时间待定 |
山东 |
利华益维远 |
HPPO |
30 |
7月中旬降负至5-6成,恢复时间待定 |
山东 |
齐翔腾达 |
HPPO |
30 |
7月中旬降负至5-6成,同时暂停接新单,暂定8月上旬停车检修45天 |
华东 |
卫星石化 |
HPPO |
40 |
7月20日起轮流检修,降负至7.5成,预计80天 |
华南 |
瑞恒新材料 |
HPPO |
40 |
7月中下旬降负后停车,暂定8月中旬恢复 |
华北 |
天津渤化 |
PO/SM |
20 |
6月下停车,暂定8月中重启 |
华北 |
天津石化 |
CHP |
15 |
7月中下停车,恢复时间待定 |
山东 |
中海精细 |
氯醇 |
8 |
6月中旬停车,7月底重启提负中 |
华东 |
金陵亨斯迈 |
PO/MTBE |
24 |
暂定8月上旬停车检修45天 |
华东 |
浙石化 |
PO/SM |
27 |
暂定8月底停车检修30天左右 |
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8月来看,中海精细预计恢复正常运行,渤化、瑞恒中旬存重启可能,但场内金陵亨斯迈、齐翔腾达上旬均计划停车检修45天左右,浙石化月底环丙聚醚也存停车预期,天津石化恢复时间待定,整体波动较多,对冲后预计产量小幅缩减 ,仍可利好市场,具体关注各家装置实际兑现情况。
二、南北价差缩窄,南方氛围略淡
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就南北区域来看,南北价差7月内陆续降低,下旬降至120-170元/吨上下,以连云港货源向南北发散为主,但对比两地氛围,华东区域下游有一定合约保供,场内除正常货量外,尚有部分船货略低销售,同时面对8月检修预期,下游7月内适度备货库存后,整体情绪降温较多,较比北方整体氛围更显偏弱,多等待8月中旬瑞恒恢复进展。
三、原料端陆续回落,氯醇法回归优势
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上游原料端来看,丙烯价格窄幅震荡为主,波动相对有限,但氯醇法主要原料液氯价格近期由于下游需求持续低迷,市场连续下跌抑制中间商拿货心态,企业出货不佳,库存压力加大,连续出现倒挂行情,明显拉低环丙氯醇法成本,让出一定盈利空间,氯醇法得以薄利运行,在多工艺竞争中存一定优势。
后续8月,暂看丙烯、液氯均偏弱为主,液氯或仍有倒挂行情下,预计环氧丙烷成本支撑有限,主要逻辑围绕供需基本面。
四、下游适度备货后平稳跟进
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下游需求端来看,7月淡季行情表现一般,下游行业产能利用率波动有限,但多关注8月环氧丙烷检修行情,有一定提前备货动作,适当前置需求,现期平稳刚需采买货源。
8月中下旬或有一定旺季效应体现,加之海运费已较前期降低,下游出口数据或有提升,较多下游产品对8月预期向好,预计需求端适度支撑市场。
五、短时僵持消化涨幅 8月预计震荡偏强
结论:月底国内环氧丙烷供应端延续偏低开工,供方续涨后出货有一定转淡,但基本可保持库存低位无压,上下游消化为主,暂时僵持。
中长期来看,8月供应端波动较多存利好,叠加需求端有一定向好预期,市场情绪相对乐观,趋势预计震荡上行,但考虑部分需求前置,下游提前备货,届时实际空间或有打折,缓幅上行为主,关注具体装置面兑现节点。
风险提示:装置面增量时间节点的不确定性;成本若存压力后企业开工积极性;需求端实际消费落地。