【导语】: 7月 苯胺价格连续下跌,月内低点和年内高点价差达2950元/吨,多家工厂库存承压,销售压力加剧,但随着8月纯苯止跌盘整,成本面带来的利空出尽,部分出口需求和内需开始释放,供方开始连续调涨价格,据 隆众资讯监测,本周期华东苯胺承兑收10620-10750元/吨,环比上周涨幅7.01%。
一. 成本压力高企 助力供方调涨
数据来源:隆众资讯
据监测,进入7月后随着纯苯和苯胺价格不断下跌,苯胺-苯价差不断收窄至年底低点1350元/吨附近,考虑到蒸汽、电费、人工等成本因素,部分工厂生产苯胺已经进入亏损状态,苯胺工厂成本压力不断凸显。进入8月后,有出口商入市积极抄底,部分出口订单以年内低价商谈成功,快速助力个别工厂去库。出口订单带来的利好释放至现货市场后,国内苯胺下游采购闻风而动,追高情绪积极,使得苯胺快速反弹,生产利润开始修复,也带动国内多数工厂去库顺利。截至发稿时,听闻部分工厂已无商品量外销,部分工厂仅有少量库存外销。
二. 开工低位 利好苯胺走强
表1 国内苯胺装置检修表
省份 |
企业名称 |
产能 |
起始日 |
结束日 |
时长 |
日损失量 |
共计损失量 |
备注 |
江苏 |
南京化学 |
3 |
2024/7/10 |
-- |
40 |
0.009 |
0.36 |
计划外检修 |
江苏 |
江苏扬农 |
3 |
2024/7/19 |
2024/7/28 |
9 |
0.009 |
0.08 |
计划内检修 |
山东 |
山东金岭 |
6 |
2024/7/17 |
2024/7/18 |
1 |
0.018 |
0.02 |
计划外检修 |
山东 |
东营金茂 |
6 |
2024/7/6 |
2024/7/21 |
15 |
0.018 |
0.27 |
计划外检修 |
山西 |
山西天脊 |
13 |
2024/7/21 |
2024/7/22 |
1 |
0.039 |
0.04 |
计划外检修 |
山东 |
烟台万华 |
36 |
2024/7/17 |
2024/8/7 |
21 |
0.108 |
2.27 |
计划内检修 |
山东 |
烟台万华 |
72 |
2024/7/26 |
2024/9/1 |
37 |
0.216 |
7.99 |
计划内检修 |
山西 |
山西天脊 |
13 |
2024/8/4 |
2024/8/10 |
6 |
0.039 |
0.23 |
计划外检修 |
合计 |
152 |
0.456 |
11.262 |
数据来源:隆众资讯
虽然7月和8月有多套装置停工,但是检修损失量主要在于烟台万华苯胺-MDI联产装置检修计划兑现,大型装置长期停车对国内总产量和检修量影响较大,对现货市场影响一般。而其他非联产企业近期波动频繁,但是波动时间较短,现货供应端有小幅减量,也对价格有小幅利好。
三. 下游需求进展不确定下 短时苯胺仍受供应及成本面主导
目前 苯胺市场供需矛盾有所减弱,在金九银十行情来临之前,苯胺下游的备货有一定好转预期。市场交易吉林康乃尔、山西天脊、江苏富强等装置在9月和10月或有检修计划,对金九银十行情形成较强的上涨动力,因而多数工厂愿意在8月低点买入一定原料建立库存。但是从终端轮胎表现来看,8月轮胎新订单表现偏弱,产能利用率存在差异化。半钢胎因出口积极性减弱存减产预期,全钢胎因内需疲软和出口受限亦有控产可能,从而导致助剂企业的成品库存难有快速下降可能,限制了当前苯胺市场的涨幅,目前价格仍受供需和成本影响为主。
数据来源:隆众资讯
表2 2024年下半年苯胺装置检修计划表
企业名称 |
产能 |
检修时间 |
备注 |
烟台万华 |
108 |
7-9月停车检修 |
已经兑现 |
吉林康乃尔 |
36 |
9-10月检修 |
停车改造 |
江苏富强 |
10 |
9月检修 |
计划内检修 |
山西天脊 |
26 |
10月检修 |
计划内检修 |
数据来源:隆众资讯
综合来看,纯苯方面带来的成本支撑牢固,加上当前苯胺货紧背景下,短线苯胺有继续上涨预期。然叠加需求面考试,苯胺上涨幅度偏小,多数苯胺工厂出货为主,保证库存水平健康。
后期市场博弈点还是在于供需端,一方面是检修装置能否如期兑现,另一方面在于下游装置开工情况。若上表检修装置兑现,对金九银十行情将形成较强拉涨动力,苯胺价格有望冲击年内最高点。若中下游开工低迷,上游的销售方向将明显减少,操作空间有限,上涨空间偏窄。目前市场波动的关键因素是下游需求能否持续维持在正常水平,后续继续关注苯胺供应表现和下游开工表现。