导语：自8月下旬至9月初，国内 辛醇市场跌势减缓。截止9月5日，山东辛醇出厂7700元/吨，江苏一级市场出库7800元/吨，本周两地区价差较上周稍有扩大。

本周国内辛醇市场延续弱势运行，山东工厂以接单出货为主，市场价格跌破前期低点。由于国内辛醇生产企业成本差距较大，随着辛醇价格逐步走低，企业成本压力增加，部分工厂出厂报盘略高，但高价成交有压力。周内各区域价差较8月末有所扩大，主要受新一轮合约执行，以及装置检修影响。

进入9月，下游用户开始执行新一轮辛醇合约，各地区用户对合约执行力度表现不一。由于辛醇市场价格跌势减缓，现货与合约之间的价差减少，且辛醇价格逐渐接近成本线，市场大幅下跌风险减少，下游用户中小单补货以维持刚需生产。

上旬市场供应收紧

数据来源： 隆众资讯

本周国内四套辛醇装置处于停车检修状态，其中华北地区辛醇装置原计划于8月末重启，重启时间推迟至本周末，使得华东地区部分用户增加现货辛醇外采数量，华东辛醇工厂现货销售压力较顺畅。另外，华东工厂自本月开始，增加外销至其他区域的销售占比，以缓解当地销售压力。本周华东港口仅有少量进口货源补充，港口库存位偏低，对江苏一级市场报盘起到支撑，本周江苏一级市场报盘与山东出厂报盘有100元/吨的价差。

供应预期增量 业者轻仓操作

下周辛醇市场供应将陆续恢复，且随着安徽地区新装置投产时间的逐步临近，辛醇市场在9月份呈增加趋势，9月辛醇整体供应量较8月增加仅1万吨左右。从9月份各地区供应来看，9月份辛醇市场供应增量主要体现在华北地区装置恢复正常生产，以及华东新装置投产。山东、东北和华南供应量下降。在供应整体呈增加的趋势影响下，业者均保持轻仓操作。经过库存消耗，9月行业库存较8月份下降。

下游开工预期提升

辛醇价格降至低位后，增塑剂装置盈利空间也同步扩大，主要下游DOP和DOTP产品毛利较8月份均有提升。在利润的带动下，随着辛醇装置恢复正常生产，下游增塑剂企业开工率亦有增加预期，辛醇市场刚性需求增加。在新装置投产之前，辛醇市场供需矛盾暂不明显。但供应增加预期的影响下，上下游业者心态均持偏空心态操作，因此市场重心缺乏业者主动操盘支撑。

市场利空消息占主导 买盘维持刚需

从本月整体供需层面来看，虽然市场供需矛盾暂不明显，但市场缺少上游工厂的主动操盘支撑，下游增塑剂用户仅维持刚需生产。考虑到辛醇价格逐步回归至成本线附近，工厂主动让利的空间有限。预计后期辛醇市场下跌趋势放缓。