导语：进入9月， 原油价格一路走跌，炼厂利润略有修复，虽然9月份供应端利好支撑，但市场消耗能力抑制了价格的回归，9月份 国内沥青市场整体表现并没达到“金九”的预期，旺季不旺，未来 沥青市场仍维持偏弱走势。

1、生产利润亏损收窄，炼厂供应仍处低位

按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-362.8元/吨，环比增加242.7元/吨。山东沥青周度均价为3401元/吨，环比跌1.5%；原料周度均价为4346元/吨，环比跌8.1%；山东柴油周度均价为6818元/吨，环比跌2%。周内国际原油跌至年内低点，沥青价格缓跌，利润有所修复。1月至今，国内沥青累积产量共计1808.8万吨，较去年同期下降17.4%。回顾2022-2023年，9月中上旬沥青平均产能利用率在39.7%-49.3%之间；原油价格偏弱走势，炼厂利润修复，但下游终端需求不温不火，市场整体消耗力度有所放缓，带动整体产能利用率下降。

2、沥青供应维持低位，为现货价格保驾护航

根据不同规模炼厂产能利用率数据细分，大型规模生产企业以及中型规模生产企业产能利用率波动较为明显，其中大型生产企业产能利用率下降明显主要是虽然茂名石化间歇生产，但金陵石化间歇停产以及山东地区个别主力炼厂停产，整体产能利用率下降明显；其次中型规模生产企业产能利用率增加，主要是周期内虽然齐鲁石化转产渣油以及中油高富停产沥青，但江苏新海稳定生产，从而带动中型生产企业产能利用率微增。最后中小型生产企业产能利用率下降，主要是周期内沧州鑫高源停产沥青，带动整体产能利用率下降。

根据数据测算，目前大、中、小型炼厂开工波动率分别为20.43%、25.4%、17.39%，以上产能利用率均不足30%，本周期大型炼厂以及中型炼厂同比减少超出10%，在炼厂整体产量偏低情况下，对于沥青价格支撑尤为重要。

3、国内沥青检修损失量增加，增幅1.44%

国内沥青装置检修量为105.5万吨，较上周增加1.5万吨，增幅1.44%。分析原因主要是虽然东方华龙复产沥青，但东明石化间歇转产，以及江苏新海停产沥青，带动损失量有所增加。

4、供应端支撑，现货需求不温不火

原油价格持续偏弱走势，炼厂成本端修复，沥青供应局面向好的方面发展，但下游终端需求始终不温不火，市场低价成交氛围一般，业者谨慎采购为主。从供应端来看，下周随着齐鲁石化、东明石化稳定生产，加之江苏新海也有复产预期，预计下周中国沥青炼厂产能利用率增加1.7%至26%；从需求端来看，下周部分南方地区受台风天气影响，下游终端施工受阻，加之原油价格偏弱走势，业者观望情绪浓厚。短期来看，沥青市场看跌情绪渐浓，贸易商采购积极性放缓，炼厂出货一般，预计短期现货维持偏弱运行。