导语:截至2024年9月10日,丁二烯主流市场年度均价在11804.71元/吨,较去年均价涨幅高达39.99%。年内低点价格为1月9日的8550元/吨,高点价格在7月2日的13950元/吨,年内价格振幅在60.17%。
1) 丁二烯价格持续走高,位于五年均价上方
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2024年丁二烯价格整体处于五年均价上方,年初从五年均价的9000元/吨左右水平一路上涨,截至2024年9月10日,丁二烯主流市场年度均价在11804.71元/吨,较去年均价涨幅高达39.99%。年内价格多在五年均价的高点之上运行。年内丁二烯走势的阶段性较为明显,1-2月拉涨后,3-5月维持11000-12000元/吨区间;6月初重又迎来涨势,后在13000-14000元/吨区间运行,呈现“台阶式”上涨。
2)供需支撑,2024年供需差转为负值
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从供需平衡数据趋势来看, 丁二烯市场供需差近年来经历了走高再回落的过程。2020-2023年丁二烯行业产能持续增量,下游需求跟进不足,以上下游产能配置估算,丁二烯供需差在30-50万吨左右。2024年下游行业产能体量继续上涨,但丁二烯增量较为有限,导致供需差转为负值,预计2024年供需差在-50万吨左右。
3)供应展望:迎来新的产能投放集中期
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以丁二烯产能规划数据统计,预计2025-2026年丁二烯行业将迎来新的产能集中投放期。2025年山东、广东、广西及吉林均有产能投放计划,2026年除华南、华东和东北地区外,华中及西北地区亦有丁二烯产能新增计划。即使后期部分氧化脱氢装置维持停车,丁二烯行业产能预计到2028年仍将达到将近千万吨的级别,未来五年复合增长率在8.45%。
4)需求展望:增幅难以匹配丁二烯供应增量
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预计2025-2028年,丁二烯下游行业仍有一定的产能增量计划,需求面呈现缓步增长趋势,以不同行业中丁二烯原料占比估算,未来五年下游消耗量的复合增长率在6.55%,增幅明显低于丁二烯。下游各行业增长趋势亦有明显不同,顺丁橡胶、丁苯橡胶及SBS三大通用合成橡胶复合增长在4%-5%左右,但SEBS、ABS和丁腈橡胶行业增长率能达到10%以上。
供应收紧而需求稳步增量是影响丁二烯价格2024年表现异常强势的重要原因,未来趋势来看,供应紧张局面有望随着行业产能的增量而得到有效缓解,在供需状态转变影响下,当下高价局面难以长期维持。
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