合成氨市场由于其危化品属性，各企业储存能力较为有限，因此尤其供应骤减或骤增之时容易造成市场大涨大跌现象。然而现阶段处于合成氨产品新增产能集中释放年份，供需宽松常态化，价位也多理性回归，但受供应持续充裕，需求旺季难旺形势下，产业链利润不断压缩，液氨久低运行，多借氨厂故障或检修导致氨量收紧，短时快速拉涨后理性回落。

近期市场也较为明显，月初场内尤其北方市场意外减量较多，约在1500+吨，尤其山东、山西等地区，久低氨市仅4天时间拉涨高达500元/吨。但伴随供应恢复以及临近中秋假期，产业链利润本就不断压缩以及需求不温不火等影响，氨市再度理性回归，易低难高，据统计当前山东地区主流出厂至2400-2500元/吨。

氨链利润不断压缩—难以支撑氨市

合成氨产业链利润进入8月份以来再度压缩，由图也可明显看出，下游产业链长期弱势传导，难以对于氨市形成支撑。工业、农业需求面产品利润不断压缩，农业需求端尿素为代表、工业需求丙烯腈为代表持续明显压缩态势。尤其丙烯腈行业长期持续亏损，也就使得行业开工难有明显集中提升，那么对于氨需求也就相对乏力，据统计丙烯腈产品利润进入8月份多维持-（800-1300）元/吨，也就导致其开工一度走低。农业产业利润虽尚可，但尿素产品利润近期也是明显压缩，由前期400-550元单吨利润压缩至当前140元单吨利润，直逼成本线，对于联产氨产品来讲，利润优于尿素产品之时，存在转产风险。 

需求不温不火—氨企多以出货为主

从合成氨下游行业开工可以看出，多数终端行业开工呈现下行趋势，尤其主要工业需求丙烯腈行业以及农业需求磷肥及复合肥行业。丙烯腈行业开工自7月份达到高点83%以后，呈现不断下降趋势，截止目前已降至66.26%。复合肥行业开工不仅提升不及预期，反而近期由于氮磷原料不断走跌，走货放量不尽如意，当前当务之急多排产，开工不提反降，据统计2023年同期高位开工达53%，而当前复合肥行业开工提至44.4%，随后下降至38.3%。工农需求均难有明显提升带动，仍为刚需为主。

行业利好稀少，多借短时利好窄幅调整

综合来看，合成氨市场缺乏明显利好支撑，需求旺季难旺，而合成氨供应不断充裕，最大下游尿素产品也多走跌甚至逼近成本，供需两弱。而且近期计划检修氨企相对较少，虽然局部供需增减存交替，但整体来看市场氛围相对一般，较大利好难寻，因此氨市整体运行区间变化不大，短时中秋假期影响高位区域受价低货源冲击影响存继续回落预期，而价低区域以及需求区域或存探涨预期。市场整体仍将围绕2150-2550元/吨。