导语:导语:“金九”开局即跌的行情,导致业内人士心态谨慎,做空市场,满足刚需操作为主。结合华东独立炼厂竞拍价格以及产销存变化趋势来看,华东区内各项指标均呈下行趋势,大炼化竞拍价格环比均跌; 原油加工量及开工率同比、环比均下降;汽 柴油产量同环比均降;而销量 汽油同比降环比涨,柴油同比涨环比降。
加工量、开工率以及产量下降的原因,和炼厂部分装置故障有关,同样受需求偏弱的影响,而汽柴油销量不佳同样印证了这一点,8月未出现“金九银十”传统需求旺季前的备货。三季度尚且如此,四季度难言乐观。
一、华东大炼化及江内汽柴价格8月走跌
图1 华东大炼化竞拍及江内船单价格走势图 |
数据来源:隆众资讯 |
结合华东市场船运价格走势来看,华东江里贸易商船单汽油价格均值从7月份的8604元/吨,震荡下跌至8月份的8351元/吨的价格均值,环比下跌253元/吨,跌幅在2.94%;而柴油均值从7月份的7290元/吨,跌至8月份的7058元/吨,下跌231元/吨,跌幅在3.17%。从同比来看,汽油同比跌幅在5.01%,柴油同比跌幅在10.6%。从汽柴油价差来看,同比上涨44.19%,环比下跌1.64%,从中可以看出汽柴油月度价差呈缩小趋势,价差虽高于去年同期,但比上月收窄,柴油需求略有好转,汽油需求逐步下降。
从华东大炼化竞拍价格来看,2024年8月汽油竞拍均价为8380元/吨,同比跌幅为5.23%;柴油8月均价为7082元/吨,同比降幅为10.49%。从环比来看,汽油环比降幅3.1%;柴油环比降幅2.99%。汽油走势转弱,暑期空调用油存在支撑,但新能源冲击替代增强;柴油需求延续弱势,终端工矿、基建、物流用油需求低迷,业内人士心态悲观,入市积极性不强,库存消化进度缓慢,柴油追涨不易。
二、原油加工量及汽柴产量环比均涨
图2 原油加工量及汽柴产量图 |
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从供应方面来看:2024年8月华东样本企业原油加工量537.95万吨,环比下降1.54%,日均开工率为100.00%,环比回落1.56%。月内新海石化根据排产计划下调原油加工量及开工负荷,盛虹炼化亦因沸腾床故障降负减产,致华东总体负荷下降。
华东样本企业汽油产量为60万吨,环比下跌1.62%,即0.99万吨;柴油产量76.91万吨,环比下跌24.37%,即24.78万吨。月内浙石化根据竞拍情况,产出比例适度调整,增加船燃产出,下调柴油产量;盛虹亦因装置故障,汽柴产量均跌;新海石化则主要视销量及利润情况适量调低了汽油产出。
三、汽柴油销量及库存变化情况
图3 汽柴油销量及库存变化图 |
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从销量情况来看:8月华东样本汽油销量58.85万吨,环比涨0.58%,即0.34万吨;柴油销量76.29万吨,环比跌27.04%,即28.27万吨。汽油销量上涨,主因暑期汽油刚需支撑尚可,且浙石化汽油船单交付量略增。而柴油销量下滑,则主要是受制于后市偏空预期,且月内浙石化煤油出货占比提升,相应缩减柴油销量所致。
结合库存方面来看:8月底,华东样本企业库存汽柴均涨,汽油库存14.29万吨,占汽油库容的21.52%,环比涨1.15万吨;柴油库存13.17万吨,占柴油库容的18.16%,环比涨0.62万吨。主因月内多数业者后市信心仍显不足,其中新海石化汽柴产销连续多日未做平,出现累库。
四、社会库存变化情况
表1 中国成品油各大区社会库存情况 |
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本周期内,成品油社会样本库存汽柴均降。中秋节前终端客户存在部分刚需购入,贸易商借机出货,致使汽柴油整体库存窄幅下行。本周社会库存均值较上周回落0.58%,整体在2-5成的水平。分地区来看:华南、华北、东北、西北汽柴库存均呈跌势,小降1-2个百分点左右,主要是因为伴随中秋临近,中游贸易环节虽有刚需补入汽柴油,但偏空预期及谨慎心理加持下,总体进项暂不及销项。
而华东、华中汽柴库存小涨1个百分点左右,主要是由于阶段内上游单位低价货源频现,中间商小批量入市采买,但库存消化进度缓慢,略有累积上移。此外,西南汽柴库存大势持稳,则是因为贸易单位对后市信心不足,周内多维持小单刚需补货为主,库存进出基本平衡。整体来看,本周期虽适逢中秋节前备货阶段,但谨慎心理加持下,业者持货周期缩短,亦无集中采买现象,致使国内成品油社会样本库存呈现汽柴均降态势。
整体来看,华东独立炼厂汽柴油价格以及产销走势均呈现偏弱走势,与当前市场行情及中下游需求基本相符。时至9月中旬,“金九”开局即跌,整体需求疲势难改,随着国庆假期临近,中下游刚需采购略增,估计汽柴跌势或将收窄,但追涨动力不足,四季度依然疲势难改,后市仍需关注原油成本面支撑力度。