导语：进入9月，山东汽 柴油价格下跌明显，截止到9月23日，山东 汽油挂牌价格为7587元/吨，较8月30日下跌648元/吨或7.87%；柴油价格为6426元/吨，较8月30日下跌545元/吨或7.82%。除 原油影响外，市场信心崩塌是压制价格的另一主要原因。

1.集中检修结束  柴油周产量较年内最低点上涨10.38万吨

 二季度和三季度为山东炼厂集中检修期，叠加期间利润不佳，在7月中旬山东独立炼厂常减压产能利用率最低降至47.37%，为近三年最低点。不过当前已至三季度末期，除非常规停工炼厂外，前期例行检修炼厂均已陆续开工。

据隆众统计，二三季度多个中大型炼厂存在检修操作，不过目前来看，前期检修的炼厂譬如万达天弘、尚能石化和华龙石化均已于9月份陆续进入开工阶段，且四季度无计划检修炼厂。截至9月19日当周，山东独立炼厂常减压周均产能利用率为51.56%，同比跌11.91个百分点，但较7月中旬最低点已上涨4.19个百分点。

2.库存压力较低 但信心崩塌较为严重

而相应的汽柴油产量均出现了不同幅度的上涨，截至9月19日当周，山东独立炼厂汽油产量49.89万吨，柴油产量101.87万吨，柴汽比2.04。不过汽油产量较年内最低点仅上涨2万吨左右，柴油周产量较年内最低点上涨10.38万吨，可见，柴油产量受装置影响较为明显，柴油产量上提较为明显。

据隆众数据统计，山东独立炼厂汽油库容率为26.27%，柴油库容率为26.23%。可见，当前山东独立炼厂库存均处于中低位运行，对价格利空不明显，但近期价格却出现了较大幅度的下跌，主因信心崩塌。

3.10月汽柴油价格仍存下跌风险

首先从船单市场来看，10月份山东船单市场92#汽油报价已达7300-7400元/吨，低于现货车单价格237元/吨；0#柴油报价已达6350-6400元/吨，低于现货车单价格51元/吨。不过从前期数据对比来看，近期现货和船单差价逐渐缩窄，尤其是柴油价差缩窄较为明显。可见单纯从价格点位来看，柴油价格下跌空间已不大。

不过从供应方面来看，后期随着裕龙的进一步开工，山东市场汽柴油供应仍有进一步增加空间，且上周发布的第三批成品油出口配额减少亦利空现货市场，除此之外，10月中下旬汽柴油需求或将进入下滑通道，均利空汽柴油价格，隆众预计9月底之前在国庆节备货和部分抄底操作下价格或有小幅反弹，但进入10月份价格或整体将继续走弱。