导语:“金九”已近尾声,橡胶油市场价格整体反弹空间有限,N4006较月初下跌0.64%,N4010较月初上涨0.18%。下游采购仍显低迷,市场需求回暖较为缓慢。
一、利空利好交织,橡胶油价格涨跌互现
图1 国内橡胶油与布伦特价格走势对比图 图2 国内橡胶油价格走势图 |
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数据来源:隆众资讯 |
本周期(2024年9月1日至9月23日),国际油价整体呈现先跌后涨趋势,但均价下跌。截至9月23日,布伦特价格为73.9美元/桶,较月初下跌4.7%。周期内国际油价与橡胶油价格相关系数在0.78,存在一定的相关性。
周期内国内橡胶油市场价格涨跌互现。截至今日N4006均价7729元/吨,较月初下跌0.64%;N4010均价7807元/吨,上涨0.18%;A0709均价7467元/吨,上涨0.97%。国际油价震荡运行,波及业者心态,下游采购积极性较差。期间适逢中秋假期,部分中下游节前补货,需求小幅回暖,个别炼厂货源紧张,积极推涨价格。
表1 国内N4006主要炼厂价格变化 |
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二、成交刚需为主,炼厂产销基本平衡
图3 橡胶油样本库存周数据与价格数据对比图 图4 橡胶油样本销量周数据与价格数据对比图 |
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隆众资讯统计,截止至9月24日,国内橡胶油炼厂销售完成率为99.6%,产销基本平衡,主因是市场需求恢复较为缓慢,下游采购刚需主导,部分炼厂为适应市场,下调生产符合,炼厂产销基本维持平衡。
三、市场成交增量,下游SBS市场好转明显
图5 SBS产量及价格与橡胶油价格对比图 |
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下游SBS行业2024年9月国内SBS产量预计在6.76万吨,较8月份减少。其中古雷石化全线停车20日左右,燕山石化SBS停产,独山子石化及湖南石化降负生产,整体产量减少,产能利用率预计在46.51%。SBS油胶主力供价上调,涨幅200-300元/吨,市场冲高后小幅回落,成交按需。历经中秋假期,节前油胶在供应及成本利好支撑下宽幅上调,市场报盘延续上涨,但货源持续低位,整体成交有限,节后供方依旧控量外销,市场难有货源补充,业者报盘高位,终端少量刚需采购,后在道改价格带动下,出厂再度小幅上调,市场跟随小幅走高,但现货高位成交有限,期货接盘亦谨慎,气氛略显僵持。
四、市场心态调研
图6 市场心态调研图表 |
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数据来源:隆众资讯 |
看多者认为:原油存在上行空间,加之国庆假期来临,终端存一定补货预期,橡胶油价格或存上涨可能。
看空者认为:需求虽有小幅好转,但整体仍显弱势,且下游用户对后市信心不足,多观望市场,谨慎入市,炼厂出货压力仍存,拖拽市场价格。
看稳者认为:当前市场不确定因素较多,供需面僵持博弈,价格多持稳运行。
五、需求复苏缓慢,十月份橡胶油市场或挺价观望
供应预测(↗):盘锦北沥陆续恢复正常生产,中海沥青四川有开工计划,预计产量呈现增长趋势。
原料预测(→):业者心态悲观,拿货较为谨慎,预计近期减线油市场窄幅调整。
需求预测(→):需求未有明显改善,业者多刚需采购,但临近国庆假期,中下游或少量备货,短期内成交仍以刚需为主。
小结(→):供应端来看,盘锦北沥20万吨装置已开工出货,逐步恢复正常生产,产量呈现增长趋势。需求端来看,临近国庆假期,部分终端或存少量备货预期,但整体采购仍显谨慎。整体来看,十月份市场利好因素有限,业者看空情绪仍存,中下游采购积极性一般,多挺价观望市场为主。