导语：国庆假期前，国内辛醇检修装置陆续恢复，供应增量预期影响下，辛醇工厂主动接单出货，市场重心承压下行。

9月份 辛醇市场走势改变下半年长期下跌走势。在供应恢复延期以及空单补货的共同作用下，月内市场价格反弹至8800元/吨，市场悲观氛围在这个时间段内改善。但随着下旬国内供应面的陆续恢复，市场信心再次转弱使得市场重心承压。因9月末国内辛醇检修装置陆续复工，以及安徽地区辛装置投产，供应量将提升至较高水平。在国庆假期前，国内辛醇大厂积极接新订单。而高价辛醇向下游传导并补顺畅，工厂主动降价销售以缓解节日期间销售压力。

行业陆续复工 供应紧张逐步缓解

上周末，华北地区辛醇装置重启，但负荷提升较为缓慢，在短时间内对北方以及华东、华南船货供应缓解有限。新装置方面，安庆辛醇二期装置投料生产，并顺利产出合格品，目前二期装置负荷5成左右，新装置供应增量对市场影响较小。但对业者产生偏空心态。

辛醇工厂为减少后期供应集中增加而产生的销售压力，本周初厂家连续下调报盘，截止9月25日，山东出厂至8200元/吨，较本月最高价下跌600元/吨。江苏市场本周有船货销售，因后期缺少消息面提振，江苏出库价格密切跟跌，与山东出厂价差收窄，周三江苏出库价格至8250元/吨。华南地区辛醇装置于本周初重启后正常生产，华南市场供应略有缓解，中间商送到价格下跌。本周下游 增塑剂市场重心跟随原料价格下滑，新订单成交减少。下游增塑剂用户逢低采购，仅维持刚需生产。

后市预测

1.宏观消息利好对短期辛醇现货市场影响不大

国家央行降准措施推动大宗商品期货市场反弹。在国家宏观政策利好刺激下，中国市场心态有一定提振，中长期需求端或有复苏预期。但考虑到辛醇产品自身供应增加预期带来的压力，对短期辛醇市场难以起到较大的带动作用，在供应水平逐步增加阶段，辛醇市场重心仍有调整空间。

2.节后辛醇供应量增加

本周除吉林石化辛醇装置停车检修外，其他装置均重启生产。预计10月上旬国内辛醇装置产能利用率提升至95%以上，辛醇日产量将达到8000吨以上。辛醇国内供应量增加后，下游增塑剂装置预期提升。

3.市场心态偏弱

中长期走势来看，业者普遍持偏空心态，多数业者认为后期市场以下跌走势为主，产业链内上中下游业者均降库存操作。在产业链各个环节低库存的背景下，下游有阶段性补货需求。9月下旬，辛醇工厂主动出货意愿较为明显，业者对后期需求恢复信心表现不足。预计在国庆假期前，辛醇市场重心有向下调整空间，随着辛醇价格逐步降至低位，买盘逢低适量补货。