导语：进入9月初，原料苯乙烯、顺酐开启下跌模式，成本端支撑不断下降，伴随原料价格的不断回落，场内悲观因素弥漫，不饱和树脂厂先稳后跌，价格持续下调。但价格的下跌也难以带动下游补货，跌价态势下，多观望原料走势为主，备货较少，临近假期，不饱和树脂厂和部分下游终端工厂将于9月28日起逐步出现假期停车或减产状态，运输也降受限，国内 不饱和树脂市场交投或继续转淡，而当前原料端走势暂不明朗，那假期内不饱和树脂市场有什么变化吗?

不饱和树脂国庆期间各区域市场运行情况

华东:国庆期间华东不饱和树脂市场处于休市状态，不饱和树脂装置多处于停车状态，供应下降明显。

华南:国庆期间，华南地区生产企业装置多数停车。下游节前有适量补货。

山东：节日期间，部分不饱和树脂厂可正常提货，多数不饱和树脂厂停车降幅。

价格方面：

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近五年国庆假期前后华东不饱和树脂表现一览表

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从上表可以看出，过去5年，除了2019、2020年国庆节后稳价，其余多数年份价格多下跌，出现下跌的占到40%，而2021年市场受疫情影响较多，而正常年份看，在疫情之前的这几年，国庆节后一周市场均跌价。周度历史数据看，下跌年份跌幅普遍价格波动有限，不如上涨年份幅度高，然而大概率的下跌占比较大，近几年国庆节后周均价多层下跌态势，也不同程度影响到了国庆节后不饱和树脂心态走势。

数据分析:

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国庆假期前，多套不饱和树脂装置停车检修、降负等，行业产能利用率降至2成略上，市场货源供应量缩减。但原料苯乙烯、顺酐震荡下跌影响下，目前需求端暂无明显备货操作，多延续随采随买节奏为主，对原料市场走势提振有限。供需博弈持续，不饱和树脂市场弱势僵持。截止9月29日，常州市场邻苯196#报价在9400元/吨（出厂现汇）。较9月初下跌3.09%。通过近五年价格走势来看，2019-2022年不饱和树脂市场国庆节后均价稳节前价格，主因是终端下游需求尚可，加之原料价格稳定。但进入2022年后，国内不饱和树脂产能不断扩张，而下游需求逐渐萎缩，供需压力增加，节后厂商让利出货，成交重心下调。

成本面来看：

苯乙烯： 原油和成本端短期内对于苯乙烯价格影响有限，供需端来看，苯乙烯工厂维持稳定生产，但下游因国庆停产，整体需求有所损失，导致国庆期间有累库可能。假期回归后需求有概率快速回归，需关注个别计划停车工厂节后停车落地情况，会导致供需转为平衡状态。另外，国庆假期临近，盘面仍有少量减仓情绪，引起价格震荡。整体来看，下周苯乙烯价格波动幅度有限，节后市场仍有部分看空情绪，预计江苏苯乙烯价格在8600-8900元/吨左右。

顺酐：月底前国内顺酐市场再度刷新年内新低点，但阶段性新低对下游买盘刺激甚微，买方市场在国庆前维持谨慎心态，节后仍有看弱情绪。月底前复产装置暂未正式外售，且国庆期间在下游有停车计划影响，及成本压力考量下顺酐企业部分有停工计划，但维持生产企业更多，国庆期间不排除有累库压力，节后销售意愿将有增加，而下游在节前无备货量跟进下节后也有补仓需求存在，因此节后市场供需面恐继续博弈，维持低区间震荡，价格低位恐继续承压，但需关注节后下游及顺酐企业复产情况具体指引，当前价位下顺酐可向下调整空间或收窄。

二甘醇：对节后市场价格走势看多占总数的43%，相比节前有近10%修复；看空占总数的35%，看震荡占总数的22%。整体来看对于市场参与者依旧谨慎。

国庆期间计划到船及发货均一般，前期长时间的震荡也多寄希望于“金九”提振，但 “金九不金”的表现已被市场接受。二乙二醇阶段性供应相对稳定充足，需求又未达到预期，因此国庆节后市场重心则以止跌修复为主，进而观察大盘变化以及跟进下游情况进行反弹操作。

节后预测：

隆众资讯预计，国庆节后国内不饱和树脂市场或暂观望震荡运行。节后原料苯乙烯区间震荡整理，不饱和树脂成本值变动不大；就供应端来看，国庆节后，国产不饱和树脂停车装置将会陆续恢复重启，供应将会有所恢复，库存压力不大，而就需求端来看，进入10月份，下游需求恢复情况有待观望，节后短期内仍或难有明显采购，且需求若有增量，依旧难以平衡新增供应；就市场心态方面，节前最后一个工作日，原料多震荡下跌，节后不饱和树脂上游原料行情变化趋势将对不饱和树脂市场心态影响较大，短线业者谨慎观望为主，操盘动向待明朗。综合来看，节后各主要博弈因素存一定变数，不饱和树脂行情变化的方向待明朗，市场或低位窄幅震荡运行。