预计节中周度供应量减少4000吨，但节后归来，3套新增产能装置约46.2万吨/年计划陆续投产。市场将面临较大的供应预期压力，价格走势由强转弱。

1、行情回顾（9月23日-29日）

图1 国内磷酸走势图

数据来源： 隆众资讯

表1 国内磷酸及相关产品价格表单

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国庆假期节前一周，场内业者陆续离市，市场整体交投气氛逐渐清淡，市场僵持运行为主。西南地区湿法磷酸周均价为6550元/吨，环比持平，热法磷酸周度均价为6950元/吨，环比持平。本轮调价周期，湿法磷酸主流工厂报价维持前期，国庆节前远途物流运输受限，工厂签单意愿不强，周内湿法磷酸一套新投产装置释放，供应量逐步增加，目前工厂持有的订单充裕，场内货源供应依旧紧张，短期内可支撑市场价格坚挺；黄磷市场延续走弱运行，热法磷酸成本端支撑减弱，西南地区部分工厂小幅下调报盘，热法磷酸与湿法磷酸价差逐步收窄，磷酸市场僵持运行。 

  截至收盘，华东地区湿法磷酸净水出库参考6850-7150元/吨；西南地区湿法工业级磷酸净水送到价参考6500-6700元/吨；江苏地区热法磷酸出厂价参考6950-7200元/吨，广西地区热法工业级磷酸净水出厂价6700-6900元/吨，湖北地区湿法磷酸净水出厂价参考6350-6500元/吨。

2、数据分析

图2 国内磷酸生产毛利及价格走势图

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表2 国内磷酸及相关产品数据表单

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热法磷酸行业利润逐步修复至正值，较上周+131.58%，上端原料黄磷周内重心下探，行业利润大幅受挤压，较上周下降24.80%；湿法磷酸的行业利润波动有限%。由于黄磷市场价格走跌，为下游的行业利润让出空间。依据成本大致模拟，盈利能力最好的产品为黄磷，周均利润在1880元/吨，较上周期-24.80%；盈利能力最差的产品磷酸铁，在-434.5元/吨，较上周+2.13%。

磷酸产量为6.18万吨，综合开工率47.72%，环比+0.52%。热法磷酸总产量约1.63万吨左右，热法磷酸企业整体开工率在30.74%左右，环比+0.49%。

3、节后预测

表3 国内磷酸产能利用率数据预测表单

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图3 心态调查

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截至 2024年9月29日，对中国磷酸市场参与者下周（20241008-1015）心态调研的结果显示，对下周市场价格走势看多的占总数的33%，看震荡的占总数的45%，看空的占总数的22%。

看涨阵营的主要观点如下：

1.行业库存低位给予市场支撑。

2.热法磷酸利润触及成本线。

3.湿法磷酸装置检修。

看跌阵营的主要观点如下：

1.黄磷行业开工率维持高位。

2.新产能逐步释放。

国庆节后磷酸行情分析展望

供应端：预计湿法磷酸供应量小幅减少，西南地区一套10万吨/年湿法磷酸释放，以及前期检修装置产能爬坡，供应量逐步增加，国庆节临近远途物流运输受限，黄磷市场持续走弱，热法磷酸与湿法磷酸价差收窄，部分热法磷酸工厂小幅提升产量。但按照往年惯例，10月份开始主流大厂装置进入集中检修季节，供应量大幅减少，整体来看，新增产能释放及检修共存，磷酸产量或小幅减少。

需求端：下游磷酸铁工厂10月排产情来开，较9月份小幅增加，需求端存在支撑，工厂持有一定的外贸订单待交付，可支撑市场价格坚挺， 国庆假期局部地区磷酸盐企业存在检修计划，同时榨糖企业招标或陆续开启，海运费及汇率下降利好于出口承接订单，孟加拉11月份招标1万吨，整体来看，国庆假期需求或有所后置，节后需求较节前增加。

市场心态：贸订单及下游磷酸铁需求支撑下,短期内磷酸现货供应仍维持偏紧状态,伴随着新产能释放爬坡,供应量逐步增加,按照往年惯例主流湿法磷酸工厂进入检修季,供需格局暂未走出趋势，预计下周磷酸工厂报价延续前期。

综上，国庆节后，密切关注磷酸化中地区待投产装置及四川地区环保督查组检查整改情况，预计 磷酸市场稳中偏强运行。